元大宝来黄金期信基金经理人方立宽表示，黄金现货价格相较于前周收盘价(11/14~11/21)下跌3.43%，收于1287.2元，主要持续受到淡季因素以及股市上涨的排挤效应影响，虽油价略有止稳，但并未提供金价支撑，反倒是美国股市于当周一度再创历史新高，而造成压抑了黄金的买气，配合民间需求于淡季转弱，金价易跌难涨，预期金价年底宜下调交易区间至1100元~1300元。
黄金市场评论--通膨温和又逢淡季，金价交易区间下调至1100元~1300元
虽然美国参议院顺利通过FED主席提名人叶伦(Yellen)的提名案，众议院预期也将顺利通过，暗示量化宽松政策的支持力道可望延续，不过，黄金对于这样的利多并未做出显著的反应，主要原因在于，全球QE行动迟迟未创造出相像中的通膨，甚至通膨依旧有转向通缩的疑虑，使得目前黄金市场的操作态度似乎已经对于印钞规模可能变化持观望心态，转而着眼于实际通膨情形的发展。然而，随着美国通膨数据持续平和，且欧元区通膨数据甚至大幅下滑之际，黄金又适逢本身的淡季，因此短线依旧上涨乏力，年底前，这样的状况应不易改善。
原油市场评论--美国原油需求持续增加，推升国际原油价格
元大宝来商品指数期信基金经理人曾士育表示，西德州轻原油近月期货近一周(11/14~11/21)上涨1.68美元，上涨1.79%，收盘价为95.44美元/桶；而布兰特原油近月期货上涨1.54美元，上涨1.42%，收盘价为110.08美元。布兰特原油与西德州原油价差放大至14.64美元/桶。近一周受到美国初次请领失业救济金人数减少幅度大于市场预期，以及美国制造业采购经理指数初值上升至54.3，创八个月高点，加上美国原油整体需求连续四周出现增加，并且创下自2008年8月以来的新高水平激励而上涨，同时近一周美国环境保护局(EPA)建议调降乙醇在汽油中添加的比例，也推升无铅汽油价格。但本周美国联准会公布前次FOMC的会议记录显示，随着经济逐渐好转，Fed官员在未来几个月仍有缩小QE规模的可能性。
美国能源情报署(EIA)公布截至11/15为止，美国原油日产量为797.4万桶，日产能下降0.7万桶，美国原油库存持续增加37.5万桶，为连续九周增加。库欣地区(西德州轻原油期货交割地)库存连续七周增加，近一周增加173.6万桶，但仍较去年同期大减11.5%，汽油库存减少34.5万桶，馏分油库存大幅减少479.5万桶，整体日需求增加14.1万桶至2043.8万桶，整体日需求创2008年8月以来的新高水平，美国原油日进口量增加19万桶至786.3万桶，目前美国原油进口量占美国原油总需求约为38.47%。
近期美国原油库存持续增加，但整体原油需求也持续增加，在这两大多空因素互相拉扯下，国际原油价格呈现缓步推升的态势，目前仍处于传统原油淡季，美国原油库存出现连续性增加并不让人意外，但随着美国经济数据持续改善，美国制造业采购经理指数初值上升至54.3，创八个月高点，就业数据也优于预期，美国整体原油需求连续四周出现增加，并创下自2008年8月以来的新高水平，在淡季中出现原油需求持续转强，推估美国经济情况持续复苏，将持续带动原油需求，且西德州原油价格已由旺季时最高点112美元/桶，下跌至93美元/桶以下，跌幅已接近满足点而反弹，后续需留意美国联准会的QE政策是否延续或出现缩减规模，以及持续在进行的伊朗核子武器谈判的进度及结果，将牵动近期的国际原油价格。经统计过去1995年~2013年间西德州轻原油现货自每年12月中进场持有至次年8月底出场正报酬机率为83%，平均报酬率也高达20%以上，若将持有期间缩短为12月中持有至次年3月底出场，正报酬机率为83%，平均报酬率约为11%，统计数据显示，西德州轻原油在每年的11月底至12月中这段期间易出现较佳之买点。操作上建议可以开始留意淡季尾声11月底至12月中季节性转折是否出现，并逢低分批进场布局。
农产品市场评论---汽油乙醇添加可能调降，压抑玉米价格
元大宝来商品指数期信基金经理人曾士育表示，近一周(11/14~11/21) 三大农产品皆呈现下跌走势，其中以黄豆拉回-1.67%为最强势，主要受到巴西及阿根廷新种黄豆初期生长良好，美国农业部预期巴西黄豆收成将创新高，阿根廷收成也可能创下历史次高，对黄豆造成压力。小麦则因联合国粮农组织(FAO)的报告显示，2013年全球小麦产量有望成长7.4%，创下新的历史纪录，达到7.085 亿吨而下跌-0.08%。玉米方面则受到美国环境保护局(EPA)提议降低2014 年乙醇燃料的添加比重而下跌-1.6%。三大农产品价格近一周(11/14~11/21) ，小麦、黄豆与玉米表现为：-0.08%、-1.67% 、-1.6%。
近一周(11/14~11/21)农产品市场皆呈现下跌，其中以黄豆因上周涨幅较高以及受到美国农业部(USDA)因南美洲巴西及阿根廷新种黄豆生长状况良好，预期巴西黄豆产量将创下历史新高，阿根廷也将创历史次高所影响而走跌。
小麦部份，联合国农粮组织(FAO)在食品展望月报中指出2013年全球小麦产量将成长7.4%，可望创历史新高，产量将达7.085亿公吨。主要成长地区为前苏联国家，其中俄罗斯小麦出口量将成长500万公吨，乌克兰将成长300万公吨。
玉米方面，美国农业部报告显示上周玉米出口检验量为3,076 万蒲式耳，高于1,500-2,000万蒲式耳的预估区间，但价格仍走低，主要原因除受到美国玉米收成进度已达91%，预期玉米收成将创历史新高，此外近一周受到美国环境保护局(EPA)建议调低2014年在汽油中添加乙醇燃料的比例，而美国汽油中添加的乙醇燃料主要来源即为玉米所提炼，此建议推升了无铅汽油价格，但却让跌幅已深的玉米反弹受阻，目前玉米价格已跌破生产成本，跌幅过深，预期将有逢低进场的买盘支撑。
（本文由台湾元大宝来投信提供）