元大宝来黄金期信基金经理人方立宽表示，黄金现货价格相较于前周收盘价(12/12~12/19)下跌3%，收于1188.68元，主要乃是受到FED意外于12/18利率决策会议中决定于明年1月开始缩减QE3规模100亿元，造成美元大涨，并推使黄金大跌所致。该会议召开前，市场约有70%之外资分析师认为迟至来年第一季才会开始缩减QE3的规模，因此称此次的会议决议出乎市场意料并不为过。预期市场仍将持续消化FED缩减QE3的消息，并且除此不利因素之外，由于黄金传统淡季将延续至来年第一季，金价中期展望本就偏弱，再受此意外利空打击，使得金价目前依旧处于易跌难涨的格局内，预期金价年底前的交易区间落于1100元~1300元。
黄金市场评论—QE减码，美元大涨，淡季又逢利空，金价短线仍弱
QE3退场已经开始付诸执行，目前已经在短在线造成美元大涨、黄金大跌，但令人好奇的是，欧美股市却依旧上涨、油价也上涨，铜价稳定，美国公债殖利率也稳定，显示反应较激烈的目标仅止于有限的地区与资产类别，并非全面性的负面影响，此现象让人了解，QE系列措施执行至今，已经创造出足够的资金，减缓了衰退、支撑了成长，更创造出了实质经济没有使用需求的多余资金，此多余的部分乃是FED想要放缓的，且即使放缓，市场依旧存在足够且多余的资金。分析全球经济复苏依然将于明年展开，不因此消息而受损，金价遭此意外利空，将加速下跌见底，时间可望落于第一季，之后将以稳进的速度逐季上扬，原因在于欧、美、日、中四大地区与国家的制造业活动持续增温，可望带动明年商品原物料使用需求；预期物价压力也将顺势而起，并带动黄金走势。同时，黄金今年跌多，基期效应亦可期。因此，明年金价强于今年的机会极大，建议投资于2014年第一季内，寻找金价低点，掌握涨势。
原油市场评论--美国原油需求创5年新高国际原油价格震荡走扬
元大宝来商品指数期信基金经理人曾士育表示，西德州轻原油近月期货近一周(12/12~12/19)上涨1.22美元，上涨1.25%，收盘价为99.04美元/桶；而布兰特原油近月期货上涨1.91美元，上涨1.76%，收盘价为110.29美元。布兰特原油与西德州原油价差小幅扩大至11.25美元/桶。近一周受到美国联准会宣布自缩减QE规模100亿，并预期每次将以100亿的规模采渐进式退场。近一周美国原油需求增加244.2万桶至2099.6万桶，创自2008年4月底以来的新高水平，美国原油库存也出现连续三周下滑，库欣地区库存也减少，显示冬季用油旺季即将来临，在QE渐进式退场的机制确认后，国际原油价格将回归季节性波动。
美国能源情报署(EIA)公布截至12/13为止，美国原油日产量为805.8万桶，日产能减少1.7万桶，美国原油库存持续减少294.1万桶。库欣地区(西德州轻原油期货交割地)库存减少60万桶，较去年同期大减13.5%，汽油库存增加133.7万桶，馏分油库存减少211万桶，整体日需求大幅增加244.2万桶至2099.6万桶，整体日需求较去年同期增加5.2%，创2008年四月底以来新高水位，炼油厂产能利用率则小幅下滑91.5%，美国原油日进口量增加87万桶至773.2万桶，目前美国原油进口量占美国原油总需求约为36.83%。
近期美国原油库存连续三周出现大幅度减少，三周合计大幅减少1900万桶以上，炼油厂产能利用率小幅下滑至91.5%，美国原油日需求大幅增加244.2万桶至2099.6万桶，创下自2008年4月底以来的新高水平，显示第四季的淡季效应逐渐消退，即将取而代之的是冬季用油旺季的来临。由于近期美国经济数据持续改善，美国联准会于12/18宣布将开始缩减QE规模，将每月购债规模由850亿美金缩减100亿至750亿美金，Fed主席柏南克并表示如果没有意外，未来将维持每次缩减100亿美元的速度，逐步退场。预期对原油市场冲击有限，原油价格反而可能因为经济持续复苏而提升原油需求而走扬，目前原油传统淡季将进入尾声，冬季用油旺季即将展开，西德州轻原油的季节性涨势已逐渐发动，建议逢拉回仍可承接。
农产品市场评论---农产品市场评论--寒流影响不如预期，小麦持续拉回修正
元大宝来商品指数期信基金经理人曾士育表示，近一周(12/12~12/19) 三大农产品除小麦因原先预期寒流过境将造成小麦受到严重冻伤的影响并不明显，加上小麦单位产量增加而持续拉回修正2.86%外，玉米及黄豆皆呈现上涨走势，其中以玉米上涨1.18%为最强势，主要受到因为黄豆的转种效益良好，南美洲玉米耕种面积已经开始转种黄豆，加上玉米先前跌幅已深，空头陆续回补持而持续反弹。黄豆部份虽然因出口需求强劲而上涨，但受到转种题材影响，压抑黄豆涨幅。三大农产品价格近一周(12/5~12/12) ，小麦、黄豆与玉米表现为：-2.86%、0.4% 、1.17%。
近一周(12/12~12/19)农产品市场，小麦受到先前预期美国寒流过境，将对小麦造成严重冻害，但实际虽然冬麦遭受降雪覆盖，但冻害情况并不严重，天气预测机构MDA Weather Services 表示， 至少未来两周不会出现冻害，减缓了市场对冬小麦遭受潜在损害的忧虑，加上小麦单位面积产量增加，而持续拉回修正，创近18个月以来新低价位。
黄豆部份，虽然出口需求仍然强劲，中国进口需求仍大，但受到玉米种植面积因预期收益远低于黄豆，预期将转种黄豆，目前北半球黄豆大致已收成完毕，但南半球巴西、阿根廷已陆续出现转种黄豆，对黄豆涨势造成一定程度的压抑效果。德国油世界期刊最新报告显示，2013/14年度全球黄豆产量将达到2.88亿吨，高于先前预估的2.87亿吨，并较前一年度增加0.2亿吨。
玉米方面，受惠于玉米种植面积转种黄豆题材，加上先前玉米跌幅已深，空头陆续回补激励持续进行反弹。但仍需留意美国汽油中强制添加玉米制造的乙醇之政策是否全面取消，以及中国对于基因改造玉米是否持续进行退货。
（本文由台湾元大宝来投信提供）