元大宝来黄金期信基金经理人方立宽表示，黄金现货价格相较于前2周收盘价(9/20~9/26)下跌0.15%，收于1324.09元，价位可称持平。金价虽于9/18一度受到美国QE暂不退场之激励而一度大涨，涨幅高达50元以上，涨破1360元，且隔日(9/19)甚至续涨至1370元，但随后(9/20)却受到油价下跌之打击而无法持久，并终究回跌至起涨价位。技术面来看，金价各中.短期均线似乎开始趋向纠结，市场进出热度转向温和，金价短期内应不致于出现过大波动，建议操作上不宜追高杀低。
黄金市场评论--金市淡季将至，追高不宜
黄金传统旺季约于每年的9月~10月之间达到高峰，目前时值9月底，操作上必须开始慎防追高。另一方面，美国于9月份的利率决策会议中，并未宣布开始为购债计划减速，看似属于黄金利多，不过，通膨温和的环境并不会立即改变，因此，金价虽于消息宣布当下出现急涨，却也无法续涨而反倒于两日内回跌。显示，黄金大涨且续涨的背景，必须是较严重的通膨环境；目前看来，在中国坚持不扩大赤字以及欧美仅温和复苏的情况来看，全球性的通膨压力尚无萌芽迹象，再配合淡季即将来临，金价年底前不易出现趋势性的大涨。同时，受到美国黄金期货法人与散户持仓量，双双相较于今年持仓量高点大减半数的情况看来，市场对于黄金走势的多空看法已经开始不再存有激情，而是逐渐退温，因此预期就算金价续跌，也将是以缓跌为主，年底前，金价应处于1200元~1400元之区间范围之内为主。
原油市场评论--夏季用油旺季近尾声，国际原油涨跌互见
西德州轻原油近月期货近一周(9/20~9/26)下跌2.83美元，下跌2.67 %，收盘价为103.03美元/桶；而布兰特原油近月期货上涨0.45美元，上涨0.41%，收盘价为109.21美元。布兰特原油与西德州原油价差扩大至6.18美元/桶。近期由于美国联准会利率决策会议决议维持QE规模不变，国际原油市场出现单日庆祝行情，随后因旺季将进入尾声，以及叙利亚初步交出化武清单，使得美国对叙利亚动武可能性降低，原油供给面疑虑获得舒缓，导致国际原油价格由高档拉回整理。其中由于美国炼油厂将进行旺季后的维护，短期需求下降，因而走势较布兰特原油弱势。
美国能源情报署(EIA)公布截至9/20为止，美国原油日产量为777.7万桶，日产能减少5万桶，美国原油库存增加263.5万桶，库欣地区(西德州轻原油期货交割地)库存持续减少41.2万桶，较去年同期大减24.9%，汽油库存增加21.7万桶，馏分油库存减少23.4万桶，整体日需求下降55.9万桶至1926.1万桶，但仍较去年同期增加5.2%。美国原油日进口量增加34.7万桶至792.5万桶，目前美国原油进口量占美国原油总需求约为41.15%。
近期随着叙利亚初步交出化学武器列表，美国对其进行攻击的可能性大幅降低，加上伊朗将与包含美国在内的6大国家针对其核子计划进行协商，中东原油供给疑虑获得舒缓，同时传统夏季用油旺季接近尾声，美国部份炼油厂将进行旺季后的维护，产能利用率将逐渐下降，目前已由前周92.5%的高水位降至90.3%，近一周整体日需求下降55.9万桶，但仍较去年同期增加5.2%，美国原油库存意外增加263.5万桶，显示旺季需求已开始减弱，虽然美国联准会决议维持850亿的购债规模不变，但预期仅能小幅推迟第四季的用油淡季效应，所幸库欣地区的原油库存持续下降，较去年同期大减24.9%，整体美国原油库存较去年同期减少1.9%，以及与国际能源署(IEA) 在市场展望报告中预估因经济数据持续改善，全球明年原油需求将增加110万桶，达到每日9200万桶的水平。都显示全年整体国际原油需求是呈现上升，为国际油价提供下档支撑。统计过去25年西德州轻原油第四季(淡季)平均跌幅为-3.57%，但因IEA调升2014年全球需求以及QE暂缓退场，原油第四季表现可能较往年强势，但操作上仍建议勿过度追高，建议于淡季尾声11月底至12月中逢低进场布局。
农产品市场评论--南美阿根廷霜害影响，带动小麦价格上涨
近一周(09/20~09/26) 农产品价格涨跌互见，以小麦上涨3.23%为最强势，主要受到市场担忧阿根廷小麦产区出现霜冻将影响阿根廷小麦产量，全球买家转而购买美国小麦所激励。玉米部分则受到路透社旗下的农作物预测机构Lanworth报告指出，2013/14年度全球玉米产量将创下历史新高。全球玉米期末库存也将创下2001/02年度以来的最高水平。近一周下跌0.6%。黄豆部分受到先前放空玉米/作多黄豆的价差交易持续出场影响而走弱。近一周(09/20~09/26) ，小麦、黄豆与玉米表现为： 3.23%,-1.7% ,-0.6%。
近一周(09/20~09/26)农产品市场，以小麦上涨3.23%为最强势，主要因为南美阿根廷小麦主要产区出现霜害，阿根廷国内小麦价格已创该国历史新高价位，市场预期将影响阿根廷全年小麦产量，因而转往购买美国小麦，加上中国因小麦产区天候不佳，可能大幅增加小麦进口量，推升小麦价格。
玉米方面，近一周下跌0.6%，主要受到近期气候转干，有利美国玉米带进行收割作业，美国农业部表示最近一周美国玉米收割率上升至11%，先前一周为4%，美国农业部(USDA)预估的美国今年玉米产量为138.43亿蒲式耳比8月预估时高出0.8亿蒲式耳，较2012/13年高30.63亿蒲式耳。路透社旗下的农作物预测机构Lanworth上调2013/14年度全球玉米产量预测，Lanworth预测全球2013/14年度玉米产量为9.49亿吨，较先前预测值调高700万吨。预计2013/14年度阿根廷玉米产量为2820万吨，巴西玉米7590万吨。2013/14年度全球玉米产量将超过2011/12年度创下的历史纪录。全球玉米期末库存也将创下2001/02年度以来的最高水平。
黄豆方面，近一周下跌1.7%，黄豆部分受到先前放空玉米/作多黄豆的价差交易持续出场影响而走弱。以及Lanworth调高2013/14年度全球黄豆产量为2.84亿吨，比上周的预测上调了300万吨。2013/14年度阿根廷黄豆产量预计为5690万吨，巴西黄豆产量预计为8830万吨。
（本文由台湾元大宝来投信提供）