【事件】
(1) M2余额120万亿季调后同比增12.6%（前值12.9%）
(2)新增人民币信贷5483亿（前值8572亿）；新增社会融资总量6627亿（前值1.05万亿）。
【华润元大基金解读】
1. 新增信贷基本符合我们的预期，如前所述，按照9.5万亿的全年信贷额度计算，四季度还余1.8万亿（月均6000亿），和去年同期相比算是宽信贷。从信贷结构上来看，居民户新增信贷未见明显增加，信贷对房市的支持力度估计仍然偏弱。
2. 新增社融低于预期，新增未贴现银行承兑汇票大幅减少，表外融资持续萎缩，符合监管趋势。
3. M2同比下行，货币创造能力萎缩，一方面受存款流失和非标治理影响，另一方面也是受银行风险偏好降低从而惜贷的影响。
【投资展望及建议】
从信贷余额和季节性规律来看，剩下两个月的新增信贷应该环比上行，与去年同期相比继续维持宽信贷的趋势。M2方面，预计继续受前面所述因素的影响，同比继续维持在13%以下，宽松货币政策仍有空间。