【事件】
2014年10月中采PMI 50.8（前值51.1，市场预期值51.2），汇丰终值50.4持平预期值，工业依旧弱势扩张。
【华润元大基金解读】
1. 本期中采PMI的趋势和汇丰初值反映的信息基本一致，受需求走弱带动，工业扩张幅度放缓。中采的增长动能降至3.7（前值为5）。
中采PMI及汇丰PMI走势
数据来源：Wind资讯，华润元大基金整理
2. 中采主要的分项数据：
(1) 新订单指数缩小0.6，新出口订单缩小0.3，表明内外需均下滑。积压订单也有所下滑，产出项亦受拖累下行0.5至53.1.
(2) 产成品库存和原材料库存继续处于收缩区间，企业库存水平较低。且产成品库存向上而原材料库存下行，显示库存状况有所恶化。
(3) 购进价格大幅走低2.3至45.1，上游需求不景气态势继续。
(4) 就业项略有改善，但仍处于收缩区间。
【投资展望及建议】
受累需求不振，工业扩张幅度走弱，预计经济近期仍难有明显改善，PPI同比跌幅预计继续扩大，CPI低位徘徊，货币政策放松空间依然较大。