元大宝来黄金期信基金经理人方立宽表示，黄金现货当周价格相较于前周收盘价(5/15~5/22)，微幅下跌0.16%，收于1294.02美元。而若以代表黄金期货长期趋势的标普高盛黄金超额回报指数(S&P GSCI Gold Excess Return)来看，则收于108.95点，微幅上涨0.1%，两者表现皆平缓。以黄金现货价格来看，期间内曾一度受到美股下跌以及油价上涨加持而向上突破1300元，不过收盘价皆落于下方，显示目前黄金的市场投资意愿依旧不强，主要来自于全球股债依旧表现良好，金融市场稳定，因此黄金的避险价值无法获得市场青睐。同时适逢淡季，价格表现较无法展现涨势。预期6月底前国际金价将较为胶着，落于1250元~1320元之间。标普高盛黄金超额回报指数则将落于105点~111点。
黄金市场评论—金价持续呈现多空纠结，第二季区间落于1250元~1320元
近期金价多空交陈，且力道相当，使得金价近几周皆陷入狭幅区间，无法有显著的多空突破。偏空因素来自于金价本身的淡季，以及欧元走弱而带动美元走强，再加上全球股债走势稳定，因此黄金缺乏投资买盘进驻，使得价格没有上涨薪柴。偏多因素则是新兴股债汇市持续走强，带动黄金需求想象，且全球原油价格受到经济成长影响而有向上风险，而抑制了卖压。多空之间，相互拉锯，使得金价表现稳定。展望中长期，我们认为为美元可望因全球经济持续复苏而重回贬势，同时股市将受到原物料价格上涨而波动加剧，通膨问题则会在美元转贬以及经济复苏而增温，各项中期因素皆有利黄金上涨。也因此，预期第二季淡季一过，第三季旺季来临时，金价将有所表现。
原油市场评论--炼油厂岁修近尾声，美国原油库存下降，推升国际原油上扬
元大宝来商品指数期信基金经理人曾士育表示，西德州轻原油近月期货近一周(5/15~5/22)上涨2.61美元， 上涨2.58%，收盘价为103.74美元/桶；而布兰特原油近月期货上涨1.27美元，上涨1.16%，收盘价为110.36美元。布兰特原油与西德州原油价差缩窄为6.62美元/桶。近一周受到美国原油大幅下降722.6万桶，加上利比亚及乌克兰局势动荡，时令即将进入传统夏季用油旺季，推升国际原油价格走扬。预期今年夏季用油旺季，国际原油价格表现可望优于往年平均水平，主要因为全球经济逐步复苏、圣婴现象影响及地缘政治影响，皆为推升原油上涨动能。而中国持续扩充战备储油政策也将提供国际原油价格下文件强力支撑。
（本文由台湾元大宝来投信提供）