【事件】
6月CPI同比2.3%，低于市场预期。其中食品同比3.7%，非食品同比1.7%。CPI环比-0.1%，食品环比-0.4%，非食品环比持平。4月PPI同比下降-1.1%，跌幅缩小。
【华润元大基金解读】
1. 6月份CPI小幅超出市场预期，主要源于统计局数据水果价格和高频数据中水果价格趋势出现一些差异
a) 食品项环比跌0.4%，其中猪肉环比涨2.4%、蔬菜和水果环比分别降低4.5%和2.2%，除水果项外食品项的环比变化基本符合预期。
b) 非食品项环比持平，价格继续保持稳定，居住项受房地产景气度较低影响而环比持平。
CPI同比
资料来源：Wind资讯，华润元大基金整理
2. 6月份PPI同比跌1.1%，跌幅缩小，基本符合市场预期。
【投资展望及建议】
近期CPI可能小幅走高，主要原因是基数原因以及蔬菜价格反弹。目前猪价已在低端徘徊但快速上涨动力尚不足，近期通胀压力仍然不大。继续关注肉价和蔬菜价格，警惕年末通胀可能上行。