股票市场
周五（12月25日），今日两市双双高开，盘中小幅震荡，尾盘指数拉升，除创业板外，各主要指数均小幅收涨。截至收盘，上证综指收3627.91点，涨幅0.43%，本周累计涨幅1.37%；深证成指收12980.57点，涨幅0.37%，本周累计涨幅1.17%；沪深300指数收3838.20点，涨幅0.23%，本周累计涨1.87%；创业板指数收2794.73点，跌幅-0.04%，本周累计跌幅-1.26%；中创100指数收2405.03点，涨幅0.32%，本周累计涨幅0.38%；富时A50指数收10998.66点，涨幅0.38%，本周累计涨幅2.60%。
概念板块方面，粤港澳指数（2.81%）、蓝宝石指数（2.29%）和绿色节能照明指数（2.19%）涨幅居前；去IOE指数（-1.10%）、量子通信指数（-1.01%）和次新股指数（-0.80%）跌幅居前。行业来看，纺织服装（1.26%）、汽车（1.25%）和轻工制造（1.18%）涨幅居前，计算机（0.09%）、传媒（0.23%）和钢铁（0.30%）涨幅较小，只有食品饮料（-0.11%）一个下跌行业。
两市今日全天成交总额为6842亿元，本周成交量较上一周有小幅上涨。
今日市场整体呈弱势震荡，受权重股走弱影响，沪指全天在3600点上方震荡，临近尾盘有所拉升，小幅收涨，创业板指数尾盘乏力收跌。盘面来看，纺织服装、汽车板块领涨，食品饮料、计算机低迷，成交缩量明显。目前市场处于整理状态，上行空间较小，但向下破位风险亦小，短期仍将以震荡为主。长期来看，国务院颁布的《关于进一步显著提高直接融资比重优化金融结构的实施意见》表明扩大直接融资、上交所建立战略新兴板等是从供给端改革，是改善企业融资渠道的重要方式，监管层借股市为实体经济输血的意图明确，资本市场长期趋势向好。技术面来看，今日的弱势上涨，是前期回踩10均线后的技术性反弹，总体来看上方的3680点为成交密集区，需增量资金配合向上突破。中短期来看，指数大概率仍将震荡上行，建议投资者逢低布局。
债券市场
本周利率债市场延续上周趋势，收益率均大幅下行。10年国债下行至2.80%，10年国开债下行至3.10%。资金面方面，本周机构跨年资金需求强劲，14天以上资金利率均有较大幅度的上行；受新股发行影响，交易所资金利率大幅上行，但与往年相比，今年年末资金面整体比较宽松。下周虽然继续受年末因素影响，但预计资金面仍能平稳过渡。信用债方面，本周一级市场供给有所减少，但需求维持强劲。二级市场受一级市场带动，信用债收益率整体下行，但部分过剩产能行业中，资质较差个券估值收益率仍在小幅上升，城投债和中高评级产业债仍然是机构主要偏好品种。对于债券市场，我们仍维持乐观判断。预计年末因素消除后，资金面将逐步回归到此前非常宽松的状态，而银行理财等机构明年配置需求的提前，仍将继续支撑债券市场走牛。不过，目前收益率和利差水平均较低，收益率下行的空间将有赖于资金利率的下降。
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