宏观经济
全球经济弱复苏，分化加剧。美国率先走向复苏，正处于加息路上；欧元区、日本，经济筑底复苏，货币宽松政策有望加码；中国L型增长，货币政策宽松；新兴经济体衰退恶化，货币政策宽松。全球经济根本性问题在于各地经济复苏进程不同步，引发货币政策节奏不一致，进而导致资金流动加大和金融市场动荡加剧，全球经济三轨运行。
中国经济方面，供给侧出清加快，市场化改革提速。2015及2016年中国GDP增速预计分别为6.9% 和6.6%左右。物价方面，CPI低位运行，PPI继续通缩，预计2016年和2017年CPI分别为1.3%和1.5%；预计2016年PPI下降2.1%，2017年中之前PPI可能继续保持通缩态势。财政政策方面，目前财政政策宽松，预计将继续实施结构性货币政策。人民币汇率方面，人民币对美元弹性加大，2015全年贬值5%，预计2016年人民币汇率指数将保持稳定。
股票市场：或为震荡牛市
展望2016年的中国A股市场，风雨后太阳照常升起，去杠杆后，15年充满激情的市场16年走向温情，预计全年保持震荡向上的走势，创业板涨幅较大。资金面总体较为宽松，有望推动无风险利率继续下行，低利率时代大类资产配置转向股市的趋势不变；创新驱动有望推动中国经济加速转型，将对市场形成支撑。同时，实体经济仍面临较大的下行压力，在刚性兑付逐步打破的情况下信用风险存在蔓延可能，注册制推出可能加大市场供给压力，或对市场形成压力。
2016年，A股有望逐步被纳入全球主要指数，蓝筹股有望迎来一波炒作题材；中小创上市公司营收及利润增长速度预计仍将处于高位，仍有很大成长空间。“新”趋势仍然是投资的主要方向：看好科技股，TMT依然是重点领域；人口结构转变，消费需求升级，看好现代服务业；可以适当关注新股、次新股、中概股回归及海外并购相关机会。同时，可以适当关注政策主导机会：十三五规划，包括海绵城市、智慧城市、新能源汽车等以及国际改革，包括并购重组、军工等相关主题。
建议投资者积极择时，把握阶段性行情，精选结构性机会。
债券市场：或保持慢牛行情
展望2016年中国债券市场，宏观经济走弱，货币政策宽松，支持债券市场走牛。
资金面继续保持宽松，以银行间7天回购利率为基准，维持较低的利率水平；类固收产品供给降低；银行理财产品收益率大幅高于同期限定期存款，银行理财配置需求继续保持高增速；信用风险加大，但债券信用风险依旧可控，保持较低违约频率，不会爆发系统性风险。同时需留意人民币汇率存在贬值压力、行业与个券信用风险、流动性风险等。总体来看，债市将保持慢牛行情。
声明：以上观点仅供参考，不作为投资建议，基金投资有风险。