股票市场
周五（11月25日），今日A股两市今日走出探底回升走势，三大股指开盘涨跌不一，今日三大股指均小幅低开，随后呈现单边下跌的模式，市场一度有小幅恐慌的情绪，沪指一度逼近3200点整数关口，但好在承接能力尚可，股指下探回升。午后市场呈现缓慢回升的态势，在证券钢铁板块的带领下，沪指成功翻红。截至收盘，沪指报3261.94点，涨0.62%，本周累计涨幅2.16%；深成指报11036.5点，涨0.63%,本周累计涨幅1.35%；创业板指报2167.53点，涨0.97%，本周累计涨幅0.44%。
中创100指数收1921.04点，涨0.74%，本周累计涨幅0.53%；富时A50指数收10450.04点，涨1.15%，本周累计涨幅4.11%。
两市今日成交总额6124亿元，成交量较上一日有所萎缩。
盘面来看，去IOE指数（2.60%）领涨，金控平台指数、云计算指数涨幅居前，页岩气和煤层气指数（-0.90%）、稀土磁铁指数（-1.48%）跌幅居前。行业来看，建筑（1.47%）领涨、银行、钢铁、计算机涨幅居前，有色金属（-0.52%）、纺织服装（-0.46%）跌幅居前。
消息面来看，国务院常务会议提到目前全年钢铁煤炭行业化解淘汰过剩落后产能的任务基本完成。下一步，要统筹去产能与保供给、稳价格。继续鼓励优势企业加大兼并重组力度。央行周四进行600亿元7天期逆回购、450亿元14天期逆回购、100亿元28天逆回购。当日公开市场有2000亿逆回购到期，因此当日净回笼850亿，结束连续9个交易日净投放。Shibor利率持续11个交易日全线上涨。
分析认为，在接近十二月的时间节点上，受美联储加息与人民币贬值的双重影响，A股即将变得较为敏感，股指步入调整是在所难免的。从盘面来看，尾盘市场的拉升成功的洗出了不稳定的筹码，或将利于大盘继续北上。从中长期来看，经济L型拐点已过将逐渐得到市场认可，工业品价格长期回暖，企业盈利持续改善，对后市继续持震荡偏乐观态度。
债券市场
经历了近两周的调整，债券市场在本周迎来反弹，利率债整体走强，信用债走势分化，周期性行业信用利差收窄。本周由于资金趋于平稳，前期季节性的资金紧张得以缓解，资金面整体呈现出“量上宽松，价上较高”的局面，因此收益率反弹空间受限。从驱动因素上来看，本周的行情表现为“利空出尽”，表外业务纳入监管、“川普效应”、美联储加息、美债收益率走高、全球通胀预期等众多事件，市场在前期基本已经充分反应，因此一系列事件是否能够一一兑现是后期关注的重点。
在缺乏明确的驱动因素下，市场会遵循“去杠杆，资金贵”的逻辑，收益率有缓慢上行的可能，但前期利空一旦无法兑现或者不能完全兑现时，债市会出现阶段性的机会。
风险揭示：以上观点仅供参考，不作为投资建议，基金投资有风险。