数据：
国家统计局数据显示，2016年1月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，环比回落0.3点；2016年1月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得48.4%，较上月回升0.2点。
点评：
经济处于下行趋势。1月官方制造业PMI 录得49.4%，创2012年8月以来最低，且为连续第六个月低于50%的荣枯线，低于预期值49.6%。分项看，生产指数为51.4%，比上月回落0.8个百分点，表明制造业生产保持扩张态势，但增速放缓；新订单指数为49.5%，比上月下降0.7个百分点，降至临界点下方，表明制造业市场需求回落；产成品库存指数比上月下降 1.5个百分点，连续3个月回落，显示部分企业主动减少产量和降低库存。从历史数据上看，受元旦及春节临近等因素影响，每年1月份制造业生产活动大多有所减少，市场供需放缓。在当前化解过剩产能和去库存阶段，部分企业主动减少产量和降低库存。近期国内外经济增长持续放缓，需求总体偏弱，进出口受到一定程度影响。
财新PMI数据表明，制造业运行继续小幅放缓。财新中国制造业PMI中，产出与用工的收缩率较2015年12月轻微加剧；新业务总量的降幅放缓至7个月来最轻微，但新接出口业务加速收缩；生产需求下降，导致厂商削减采购量与采购库存；月内投入成本与产出价格继续下降，但降幅皆放缓至7个月来最轻微。
消费品制造业表现出色，呈持续上升态势；非制造业继续保持扩张态势，但增速有所放缓。食品、酒和饮料精制茶、农副食品加工、烟草制品、医药、汽车、电气机械等制造行业PMI均连续3个月保持扩张态势。2016年1月份，中国非制造业商务活动指数为53.5%，环比回落0.9个百分点。航空运输业、道路运输业、铁路运输业、批发和零售业、住宿和餐饮业、电信广播电视和卫星传输服务业、货币金融服务业、保险业等行业商务活动指数高于临界点，企业业务总量增长较快。而装卸搬运及仓储业、资本市场服务业、租赁及商务服务业、房地产业等行业商务活动指数位于临界点以下，企业业务总量有所减少。建筑业商务活动指数为57.8%，比上月回落0.5个百分点，增速有所回落。
预计经济继续下行，政策面继续宽松，供给侧改革破局。一方面，货币政策将继续保持宽松，为稳定汇率，央行并未降准，而是通过公开市场操作、中期借贷便利、常备借贷便利以及抵押补充贷款等保持银行间流动性水平的宽松；另一方面，为稳增长，财政政策将有效发力，财政赤字率将突破3%。习近平主席在中央财经领导小组会议上强调，供给侧结构性改革的根本目的是提高社会生产力水平。要在适度扩大总需求的同时，去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板，从生产领域加强优质供给，减少无效供给，扩大有效供给，提高供给结构适应性和灵活性，提高全要素生产率，使供给体系更好适应需求结构变化。
数据来源：Wind资讯，数据区间2010.1-2016.1
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