2016年3月CPI同比上涨2.3%，与上月持平，低于市场预期值2.4%。同比看，鲜菜和猪肉等短期性因素促使3月物价同比上升：前期全国低温寒潮影响了鲜菜的生长，与去年3月相比市场供应相对不足，鲜菜价格同比上涨较多，涨幅达35.8%，影响CPI上涨约0.92个百分点；猪肉价格同比上涨28.4%，影响CPI上涨约0.64个百分点。环比看，3月份CPI环比下降0.4%，主要是受鲜活食品和部分服务项目价格回落的影响。一是春节过后鲜活食品价格有所回落，蛋、鲜菜、水产品、鲜果和猪肉价格环比分别下降7.4%、5.5%、2.8%、2.0%和1.3%，合计影响CPI环比下降约0.38个百分点；二是春节假日影响消退，飞机票和旅行社收费价格分别下降8.2%和5.5%，合计影响CPI环比下降约0.11个百分点。预计蔬菜价格已见顶，再加上生猪供应的增长和基数效应的影响，以及粮食和劳动力市场的系统性调整，3月CPI可能见顶，4月CPI将出现回落。
3月PPI同比-4.3%，跌幅较上月收窄0.6点，好于市场预期，但 PPI同比增速连续49个月为负。3月份，PPI环比由降转升，比上月上涨0.5%，是2014年1月份以来的首次上涨。3月环比上升的原因有供给收缩、补库存需求、美元走弱推升大宗商品价格：一是部分工业行业价格涨幅扩大，其中黑色金属冶炼和压延加工、有色金属冶炼和压延加工价格环比分别上涨4.9%和2.3%，涨幅比上月分别扩大4.4和2.2个百分点；二是部分工业行业价格止跌回升，其中石油和天然气开采、黑色金属矿采选、化学原料和化学制品制造价格环比由上月下降转为本月分别上涨9.9%、3.6%和0.9%；三是石油加工价格环比下降0.2%，降幅比上月收窄3.7个百分点。PPI降幅收窄超预期，有利于企业盈利改善。
预计2016年CPI同比上升2.0%，PPI同比下降2.8%，全年通胀无忧。当前温和通胀有利于改善企业盈利，但不制约货币政策的宽松方向；PPI超预期，有利于企业盈利改善，均利于股市回升。在今年的政府工作报告中指出了稳健货币政策要“灵活适度”，体现出货币政策仍将以提供对实体经济的支持为导向，在降低实体负债成本的同时兼顾对冲资本流出。预计年内还会降息1次，降准3-4次。2016年继续实施积极的财政政策,根据政府工作报告，2016年目标预算赤字率从去年的2.3%提高到3.0%，地方专项债券规模从1000亿提高到4000亿，同时减税降费在2016年将继续推进，并于5月1日全面推开营改增。
数据来源：wind ， 数据区间：2013年1月-2016年3月
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