2016年5月经济数据点评

工业增速平稳增长。2016年1-5月份，全国规模以上工业增加值同比实际增长5.9%；5月当月同比增长6.0%，增速比4月持平，符合市场预期。工业增速低位平稳运行，主要受外需偏弱、传统周期性行业下滑、内生动能不足等因素影响。5月份，采矿业增加值同比下降2.3%，为近年来首次整体下降；煤炭开采和洗选业同比下降4.4%，降幅较4月份继续扩大。5月份，高技术产业增加值同比增长11.5%，增速比4月份加快1.8个百分点，装备制造业增加值同比增长8.5%，增速较4月份加快0.6个百分点。预计6月工业增速在6%左右。

投资增速继续回落。2016年1-5月，全国固定资产投资同比名义增长9.6%，比上月回落0.9个点；5月当月投资同比增长7.44%，而4月为10.08%；从环比速度看，5月份固定资产投资增长0.49%；投资增速连续两个月全面回落。工业及民间投资下行是投资增速放缓的主要原因，受产能过剩矛盾突出、市场需求不足和企业投资意愿下降影响，5月制造业投资增速回落至1.28%；基建投资5月份同比增长19.8%，4月增长20.58%。预计6月投资增速小幅回升。

房地产投资微降，销售增速高位回落。1-5月份，全国商品房销售面积4.80亿平方米，同比增长33.2%，增速比1-4月份回落3.3个百分点；1-5月份，全国房地产开发投资3.46万亿元，同比增长7.0%，增速比1-4月份回落0.2个百分点。1-5月，房屋新开工面积59522万平方米，增长18.3%；1-4月同比增长21.4%。随着地产先行指标的见顶回落，地产投资或延续下行，高频数据显示预计6月房地产销售数据增速放缓。

消费继续平稳增长。1-5月份，社会消费品零售总额同比增长10.2%，增速比4月回落0.1个点；5月份，社会消费品零售总额同比名义增长10.0%，增速虽比上月略降0.1个百分点，但扣除价格因素后，实际增长9.7%，增速比上月加快0.4个百分点。5月份名义增速略降主要是受节假日减少和零售价格涨幅减缓等因素影响。新兴业态保持快速增长，1-5月份，全国实物商品网上零售额同比增长25.9%，增速比1-4月份加快0.3个百分点；5月份限额以上单位汽车类商品同比增长8.6%，增速比上月加快3.5个百分点。

CPI同比增速回落。5月CPI同比2.0%，相比上月回落0.3个百分点，为去年10月以来首次下降，环比下降0.5%，主因菜价增速大降。5月鲜菜价格大幅回落，导致食品类价格同比从上月的7.4%降至5.9%。5月非食品价格同比上涨1.1 %，与上月持平。5月PPI大幅上升。5月PPI同比下降2.8%，较上月-3.4%降幅继续缩窄，环比上涨0.5%。尽管黑色金属、油气开采价格环比涨幅缩小，但石油加工涨幅扩大，煤炭采选止跌回升。预计6月CPI为2.0%，PPI同比降幅缩窄至-2.6%。

短期经济保持弱复苏，中长期关注供给侧改革。下半年通胀重心下移，财政政策积极，货币政策稳健。中国经济运行是L型的走势， L型是一个阶段，不是一两年能过去的。近期财政部有关负责人表示，我国政府债务仍有一定举债空间；为落实中央‘去杠杆’的改革任务，政府可以阶段性加杠杆，支持企业逐步去杠杆。央行近期表示将为结构性改革营造中性适度货币金融环境，将继续实施稳健的货币政策。