股票市场
周五（8月26日），今日A股全天呈冲高回落走势。截至收盘，上证综指收3070.31点，涨幅0.06%，本周累计跌幅-1.22%；深证成指收10693.7点，涨幅0.14%，本周累计跌幅-1.65%；沪深300指数收3307.09点，跌幅-0.06%，本周累计跌幅-1.72%；创业板指收2189.75点，涨幅0.42%，本周累计跌幅-0.67%；中创100指数收1946.72点，涨幅0.37%，本周累计跌幅-1.10%；富时A50指数收9743.45点，跌-0.18%，本周累计跌幅-1.22%。
两市今日成交总额4752.49亿元，成交量较上一日有所萎缩。
盘面来看，抗癌指数（2.50%）领涨，美丽中国指数、污水处理指数、量子通信指数涨幅居前，次新股指数（-1.87%）调整较大，动漫指数（-0.66%）、冷链物流指数（-0.52%）跌幅居前。申万行业来看，建筑装饰（1.55%）、医药生物（0.79%）、通信（0.71%）涨幅居前，房地产、银行、非银金融跌幅居前。
消息面来看，央行副行长陈雨露：央行将继续实施稳健的货币政策，充分发挥好差别准备金率等政策工具的正向激励作用；有必要加强对微型金融的宏观审慎管理。发改委回应“投资寒冬”：国家层面将设立400亿以上的新兴产业创业投资引导基金；《关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》下半年将出台实施。国家信息中心：预计下半年和全年固定资产投资增长9%左右；下半年基建投资高增长态势有望持续；房地产投资增速将小幅回落；民间投资有望回稳向好。
技术面方面，从今年一月份大盘见底以来，A股市场的重心在震荡调整的过程中一路盘桓上移，市场的低点和高点都在逐步抬升，历经三次股灾暴跌以及近7个月的长时间横盘后，绝大多数股票空间和时间上都已调整的较为充分，A股高估值的风险及高杠杆的风险都得到了很大程度的释放，宏观经济和货币政策也呈现中性或中性偏好的环境，市场已经具备反弹和慢牛的条件，因此对后市继续持震荡偏乐观态度，而随着权重股行情企稳后，我们预期资金将给中小创带来活力，后续小盘股的演绎值得期待，可逢低积极布局中小创板块。
债券市场
本周债券市场巨幅震荡。持续紧张的资金面，以及14天逆回购操作的重启，导致市场对央行“去杠杆”的政策意图产生恐慌，这种情绪主导了本周的震荡行情。
由于上周债市的调整，在本周第一天债市出现了一个较大幅度的超跌反弹，收益率大幅下行。随后几日市场进入震荡，主要原因是市场对于央行“去杠杆”政策意图的猜测，从而使得市场对资金面情况的反应极为敏感，情绪趋于谨慎。但本周最后一个交易日，由于央行两日净投放，同时大行放开资金，使得银行间市场的资金面情况得以缓解，谨慎的情绪有所缓解，收益率掉头向下。
下周四之前，市场依然处于信息的真空期（9月1日公布8月PMI），介于市场情绪有所缓和，政策信号较为明晰，收益率大幅上行的概率较小。同时，8月的经济情况依然堪忧，下周四公布的PMI数据难有超预期的表现，预计下周债市会阶段性行情。
风险提示：以上观点仅供参考，不作为投资建议，基金投资有风险。