股票市场
今日沪深两市小幅反弹，上证综指收盘报于3289.99点，小幅反弹0.55%；深证成指收于10935.06点，小幅上涨1.24%。两市共有40只个股封死涨停板，涨停板家数较上个交易日大幅增加，个股涨停分布在新零售、通信和次新股等板块中较多。
消息面方面，按人民币计，中国11月进口同比增15.6%，预期12.5%，前值15.9%；出口增10.3%，预期2%，前值6.1%；贸易顺差2636亿元，前值2544.7亿元。11月出口增长远超5.5%的市场预期，主要因为主要贸易伙伴经济复苏，及大宗商品价格上涨。考虑到全球尤其发达经济体复苏势头趋强，外需回暖具有持续性，在外需回暖助力下，明年中国经济增速有望平稳增长。
分析认为，随着股指下跌的时间和空间不断延长，短期阶段性底部有望呈现，但鉴于权重股的整理还未完全，市场全线反弹仍需等待，继续对后市持震荡偏乐观态度。
债券市场
本周流动性比较宽松，有四天公开市场无逆回购操作，累计净回笼5100亿，后半周资金面略有收敛；周三开展了1880亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作，等额对冲了当日MLF的到期量，是九个月来首次未提前续作全月到期量。周四国开行开展债券置换招标业务，以3年期160208置换10年期170215，置换债券160208中标利率4.6793%，全场倍数1.23，边际倍数1.25，被置换债券170215参考收益率4.7146%。国开行再次以短换长，二级市场回收170215，同时一级市场停发，双重操作利于减轻170215的抛压，帮助交易盘降低久期，提振市场情绪，同时平抑前期长端的市场波动。周五公布的出口数据好于预期，基本面显韧性，当日期货小幅收跌，银行间现券收益率震荡上行。
宏观经济方面，12月2日，美国参议院以51:49通过税改法案，此前众议院已经通过了自己版本的税改法案。参众两院的方案主要差别有企业所得税的实施时间、个人所得税的税率级数和最高边际税率，而企业所得税的税率都是20%。目前参众两院正在协商，以拟出一份双方同意的法案，预计企业所得税率从35%降到20%的可能性非常大，但个税的减税空间不大。本周中，据日经新闻报道，日本政府向美看齐，拟积极实施加薪，以及在物联网等创新性技术领域投资的企业的法人税负担实际下调至20%左右。
监管态度方面，周三银监会就《商业银行流动性风险管理办法（修订征求意见稿）》公开征求意见。修订后的《流动性办法》进一步明确了商业银行流动性风险管理体系的定性要求，根据商业银行特点设定了差异化的定量监管标准，并提出了统一的多维度流动性风险监测分析工具，构建了较完备的流动性风险监管框架。最新的流动性风险管理办法，结合此前的银监会三三四文件和资管新规，都在促使银行回归最传统的存贷款和债券业务，支持实体经济，严控系统性金融风险，严防监管套利行为。
未来展望方面，MLF未提前续作引起市场担忧后央行主管金融时报表示，预计12月份央行将开展两次MLF操作，分两次的安排可更好应对12月份财政收支的不确定性，增强公开市场操作的精准性和灵活性。从历史经验来看，央行可能会改用28天期逆回购品种供应跨年资金，大概率会推出类似2017年春节临时流动性便利的安排，加上普惠金融降准措施释放的长期流动性资金，跨年、跨春节流动性供应是有保障的，资金面应该会保持平稳。
以上观点仅供参考，不作为投资建议，基金投资有风险。