股票市场
周五（3月24日）沪深两市上午维持窄幅震荡走势，但午后在一带一路等板块带动下，两市股指开始放量上攻，截至收盘，上证综指收报3269.45点，涨幅为0.64%，全周上涨0.99%；深证成指收10646.72报点，涨幅为0.60%，全周上涨1.25%；创业板指数收报1965.14点，上涨0.86%，全周上涨0.79%。
成交量方面，沪市合计成交2670.94亿元，深市合计成交2955.05亿元，两市成交金额合计5625.99亿元，较上一个交易日略有减小。
行业方面看，29个中信一级行业指数中，建筑、交通运输、钢铁、非银行金融、电子元器件和机械指数涨幅居前，具体涨幅分别为2.13%、1.47%、1.05%、0.91%、0.90%和0.90%。有色金属、餐饮旅游、食品饮料跌幅居前。
概念板块方面来看，154个Wind概念板块中，长江经济带、一带一路、北部湾自贸区、中日韩自贸区、粤港澳自贸区和苹果指数涨幅较大，具体涨幅分别为2.25%、2.02%、1.94%、1.93%、1.90%和1.86%。
消息面来看，MSCI提出一项有关将中国A股纳入全球指数的缩小化方案，将股票数量从448只减少到169只，建议只纳入可以通过沪港通和深港通买卖的大盘股，计划将A股在MSCI中国指数的建议权重从3.7%降至1.7%，在MSCI新兴市场指数中的权重从1%降至0.5%；新方案中，消费类权重从6.4%增加到9.8%，金融权重大降5个百分点至22.5%。
分析来看，今日在一带一路板块、新疆板块带动下，盘中指数试图突破平台，量能也出现放量，不过后续仍需关注量能能否持续支撑，短期来看，春季行情有望继续；中期来看，今年上半年延续去年1月底以来中枢缓慢抬升的震荡格局，展望全年战略上乐观，继续持震荡偏乐观态度。
债券市场
本周债市迎来一波“预期差”行情。一方面是资金面超预期宽松，另一方面MPA考核压力暂时没有看到。外部，特朗普在废除奥巴马医改计划上受阻，市场普遍对后期基建和税改方案落地产生疑虑，美元指数回落至100以下，美债收益率下行至2.4%附近。
10年国开160213从4.1025%下行4.75BP至4.055%，10年国债170004从3.3125%下行8.25BP至3.23%。由于MPA考核，银行融出资金意愿降低，同时光大转债申购冻结资金3400亿左右，因此本周一开始，市场开始进入季节性的流动性紧张阶段，资金价格飙升，这种情况一直持续到周二，虽然周一、周二资金面持续紧张，但国债期货表现为小幅上涨，现券市场表现也不弱。我们分析原因在于：
（1）目前机构投资策略趋同，都在等待3月末MPA考核落地后的做多窗口，因此预期的高度一致，导致部分机构择机提前布局。
（2）受流动性的约束，现券市场缺乏买盘，部分机构选择做多国债期货赌3月末之后基差收窄。
周二的尾盘媒体称央行向部分机构注入流动性以应对季节性的流动性紧张，虽然没有正式公告但缓解了市场对流动性紧张的预期，同时周三上午申购光大转债的机构纷纷收到退款，市场流动性好转，资金价格全线回落，当日期现货市场双双走强。周四、周五资金面压力大幅减弱，叠加外部10年美债收益率由前期2.5%下行至2.4%附近，美元指数下跌突破100平台，市场做多热情爆发，收益率加速下行。
目前，债券市场收益率处于历史均值附近，配置价值不低，我们依然看好3月后的阶段性机会，和二季度以后或将形成的趋势性机会。
风险提示：以上观点仅供参考，不作为投资建议，基金投资有风险。