股票市场
今日早盘两市惯性低开，沪指表现弱于创业板指数，维持绿盘窄幅震荡，创业板指震荡上行后回落，在10日线附近企稳回升，维持红盘震荡，尾盘沪深指数双双翻红。截至收盘，上证综指上涨0.08%收于3154.66点，全周下跌0.58%；深证成指上涨0.05%收于10234.65点，全周下跌0.77%；创业板指上涨0.42%收于1850.73点，全周上涨0.64%。
成交量来看，沪深两市成交额分别为1831.96亿元和2332.86亿元，沪深两市成交金额4164亿，较前一日缩量 。
行业方面，29个中信一级行业收盘时有24个行业收红，其中，钢铁行业涨幅最高，上涨2.15%，而其余行业涨幅均未超过0.9%；相对而言，食品饮料和家电行业的跌幅居前两名，分别下跌1.91%和0.84%。
概念方面，共享单车、雄安新区和京津冀一体化指数的涨幅居前三位，均上涨超过3%；而长江经济带、二胎政策和网络安全等板块的跌幅居前，不过均未下跌超过0.3%。
市场风格方面，16个申万风格指数中，本周新股指数领涨，上涨3.13%，高价股指数、绩优股指数小涨收红；微利股指数、亏损股指数、高市盈率指数跌幅居前。
消息面来看，新股审核正在悄然加速，进入4月份，在原来每周两次的审核节奏上，证监会发审委的工作时间增加至每周三次，一周审核企业数在13-15家左右，在审核速度加快的同时，被否企业数也在增加，企业过会率降至新低。
分析认为，今日是两市五一节前最后一个交易日，市场交投趋于清淡，指数总体平稳过渡，盘面上雄安新区依然是主力资金追逐的品种，板块分化进一步加大。总体来看本周A股市场经过连续下跌之后继续下行的动力减弱，近两日市场连续顽强收红，投资者信心有所回升，预计短线将开启震荡筑底，阶段性低点或已确定，继续对中长期持震荡偏乐观态度。
债券市场
由于月末效应，全周资金面偏紧，资金价格上升，尤其是跨月资金需求量增加，导致7天及以上期限的资金价格高企。单笔交易融资量下降-0.14亿、总融资量较上周上升202亿，资金成交加权平均期限较前一周上行0.23天，隔夜资金成交量占比自周三（4月26日）以后大幅下滑，机构积极准备跨月。总体来看上周资金面呈现出“量上充裕，价格高企”的特征，因此主要原因在于季节性因素，而不是流动性收紧导致，因此节后资金面将重新恢复平稳。
本周，10年国债170004收于3.465%收益率较前一周上行0.5BP；10年国开160213收于4.27255%收益率较前一周下行0.25BP，国债期货T1706全周涨+0.06%。
近期银监会连续发文，包括45号文、46号文等七个文件，内容涵盖违法违规违章行为的专项治理，开展监管套利、空转套利、关联套利等专项治理，整治不当展业、不当交易、不当激励、不当收费行为等多个方面的内容。监管工作开展前期，市场反应较为剧烈，叠加有大行赎回委外等消息的传出，债券市场在短期内快速下跌，这种下跌一直持续到本周一。周二之后市场情绪有所平复，收益率当日下行5-6BP，之后市场步入窄幅震荡阶段。
对于债券市场来说，2016年上半年以前，充裕的流动性环境给机构提供了低价的资金以做高杠杆，同业业务的兴起使得银行类机构的资金通过各种资管类产品进入固定收益市场，两者是促成2015-2016年债券市场的大牛市的关键因素。但银监会近期的监管措施直指银行的同业业务，引发了市场对银行委外资金赎回的担忧。但我们认为同业业务的收缩，既是防控金融风险的手段，同时也是银行本身资产负债结构调整的内在需求，首先负债成本的提高（包括同业存单利率、理财收益率、shibor利率高），增加了受托机构的业绩压力，同时去年至今年固定收益市场大幅调整，导致很多委外产品浮亏，银行有到期赎回并重新选择委托机构和投资策略的动力。因此，同业业务的扩张速度在今年会大幅放缓甚至下降，这一定程度上削弱了债券市场的配置力量。
但监管对于债市影响只存在于短中期，长期来看，债券市场的主要逻辑依然在于基本面和货币政策。3月基本面数据的向好或许是全年增长的高点，工业品、原材料价格的回落和库存的被动增加显示出需求正在走弱。在银监会强监管的背景下，央行近期的态度边际上有所“软化”，可以看出当局的“底线”思维。
因此，政策的收紧短期内使得债券市场有调整的压力，但中长期来看，债市下跌的空间较小，上涨的空间相对较大，等到监管的冲击平复后，利率将重新开启下行通道。
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