股票市场
周五（8月25日），今日两市高开高走，沪指涨近2%站稳3300点，创19个月以来新高；保险、银行、证券等金融股成领涨主力，煤炭、有色等周期股全面反弹，个股呈现普涨态势。至下午收盘，各指数呈现全线上涨的态势。其中，上证综指涨1.83%收于3331.52点，全周上涨1.92%；深证成指涨1.00%收于10659.01点，全周上涨0.42%；创业板指涨0.95%收于1812.88点，全周下跌0.49%。
成交量方面，沪深两市成交额分别为2271.41亿元和2390.77亿元，均较上一交易日出现明显放大。
行业方面，29个中信一级行业收盘时全数实现上涨，其中涨幅超过3%的板块有两个，分别是煤炭和银行板块，其中煤炭板块涨幅高达3.38%。有色金属和非银行金融两个板块的涨幅超2%。
概念方面，次新股概念板块的涨幅最高，达4.44%；5G、维生素、染料、4G、大数据、人工智能概念的涨幅也均超过2%。相对而言，仅有海南旅游岛、PM2.5两个概念出现下跌。
消息面来看， 国务院发文部署进一步扩大和升级信息消费，到2020年信息消费规模预计达到6万亿元，力争2020年启动5G商用。社科院《中国政府资产负债表2017》报告：中国政府总资产中财力性资产占据主要地位，2015年约占70%，政府财力具有较强的灵活性。即使考虑社保基金缺口，中国政府的总资产也完全能够覆盖总负债，且还有较大空间。
分析来看，相较此前几个交易日，今日市场人气全面回升，热点方面层出不穷，尤其是周期股和金融板块的发力构成今日大涨的两大领涨主力，个股呈普涨态势。此次攻克3300点的基础比较扎实，不仅有蓝筹股的上涨，同时优质成长个股的表现也比较优异，市场人气被进一步激活，继续对后市持震荡偏乐观态度。
债券市场
本周债券市场震荡小幅收跌，10年期国债170010收于3.67%，较上一周上行4BP，10年期国开170210收于4.3625%较上一周上行8.25BP，新券170215于本周二发行，发行利率4.24%好于市场预期，但“换券”的预期促使老券170210与新券的利差走扩。
资金面“前紧后松”，央行本周持续净回笼资金以对冲财政存款的下拨，使得全周资金面一直维持紧平衡的状态，同时9月份大量2.3万亿左右的同业存单到期可能使得部分中小银行再次面临负债端的压力，货币市场可能再次面临“供不应求”的局面，由此引发市场对于9月流动性的担忧；市场对于环保、限产等政策效果的预期，促使资源品价格持续走强，通胀预期回升使得长端利率承压。
但我们依然认为利率已经不具备大幅上行的基础，需求的拐点已经出现，出口趋于稳定，地产和基建投资会在三季度之后回落，二者对支撑经济将弱于上半年，因此后续利率大概率会呈现区间震荡的走势。
以上观点仅供参考，不作为投资建议，基金投资有风险。