股票市场
新年首个交易周A股实现开门红, 沪指六连阳站上3400点，创业板指则围绕1800点关口反复拉锯。至周五收盘(1月5日)，上证综指报3391.75点，上涨0.18%；深证成指报11342.85点，上涨0.01%；创业板指报1801.42点，上涨0.38%；中小板指报7715.80点，下跌0.66%。成交量方面，沪市全日成交2481.88亿元，深市全日成交2508.49亿元。本周，沪指涨2.56%，创18个月以来最大周涨幅。
盘面上来看，行业板块涨跌互现，沪指全天维持震荡整理行情。行业方面，房地产、办公用品以及农业板块表现亮眼，分别上涨3.49%、2.41%和1.54%，而半导体、电子器件居跌幅榜前列。概念股中，新型城镇化、房屋租赁、粤港澳大湾区等概念板块走势活跃，分别上涨3.86%、3.20%和2.51%，但芯片国产化、3D传感、上海自贸区等概念板块跌幅居前。
总体来看，新年伊始，在春季行情的预期支撑下，本周市场出现快速、连续上涨的行情。技术面来看，由于上证综指已经运行到前期大阴线的半分位，前期套牢盘区域有所承压，上方的压力正在增大，短期内指数在六连阳后面临一定回调需求。分析认为，未来一个阶段流动性预期将趋于改善，风险偏好会得到进一步提升，春季行情值得期待，配置上可关注周期行业及攻守属性兼备的大金融，继续对后市持震荡偏乐观态度。
债券市场
本周资金面明显转松，跨年因素影响消失后，各机构融出资金量较多。尽管央行连续十日暂停逆回购操作,全周净回笼5100亿，但资金价格持续走低，流动性充裕。经济数据方面，12月财新中国制造业PMI为51.5，创四个月来新高，预期为50.6，前值为50.8；基本面数据较强，显示PMI仍在扩张。此前公布的12月官方制造业PMI为51.6，环比降0.2个百分点，虽小幅回落但分项目指标仍平稳，绝对水平仍高于10月水平，表明当前需求仍然平稳。
央行、银监会、证监会、保监会为进一步规范债券市场参与者债券交易业务，发布302号文，要求债券市场参与者加强内部控制与风险管理；严格遵守债券市场账户管理有关规定；按照实质重于形式的原则签订交易合同及相关主协议；按照审慎展业原则，严格遵守中国人民银行和各金融监管部门制定的流动性、杠杆率等风险监管指标要求，并合理控制债券交易杠杆比率，等等。受监管规定的影响，债券市场情绪偏弱；自11月以来停发的10年期国开债本周四重启发行，又给市场带来供给压力；叠加较强的经济数据因素，现券收益率长端大幅上扬，国开调整甚于国债，国债期货主力合约震荡下跌。
预计2018年定向降准对资金的助力将逐渐显现，加上“临时准备金动用安排”，跨节大概率可以平稳度过，但央行货币政策保持稳健中性未变，去杠杆、抑泡沫仍在路上。一行三会联合发布的302号文和证监会发布的配套文件89号文，将进一步规范证券基金经营机构的证券自营、资产管理、投资顾问等业务参与各类债券交易，有效防范和控制风险。
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