股票市场
12月21日（周五），早盘三大股指小幅低开，盘初权重股杀跌带动大盘持续向下。午后两市股指继续走低，次新股逆势拉升，沪指盘中失守2500点，日K线四连阴，尾盘股指回暖，跌幅略有缩窄。截至收盘，沪指报2516.25点，跌0.79%；深成指报7337.60点，跌1.20%；创业板指报1270.30点，跌0.61%。成交量方面，沪市成交1013.61亿元，深市成交1349.24亿元，两市合计成交2362.85亿元，较上一交易日略有放量。
盘面上，行业板块呈现普跌态势，申万一级行业板块中，除传媒和计算机板块小幅上涨0.31%和0.12%之外，其余板块悉数下跌，其中房地产、综合和医药生物板块跌幅明显。概念板块中，电子竞技指数、网络游戏指数以及新股指数表现活跃，分别上涨3.06%、2.12%和0.97%，与此同时，触板指数、创投指数以及新三板指数表现低迷。
总体来看，近期消息面偏暖，对短期A股形成一定的正向刺激，但是外围事件影响仅是当前经济下行的一部分因素，市场的“估值底”并非牢不可破，也不能构成触底反弹的原动力。目前，全球贸易紧缩，中国经济明年同样面临下行压力，后续可持续关注政策转向放松及现阶段稳增长的积极效应表现。
债券市场
公开市场方面，央行公告，考虑到央行对金融机构法定准备金付息可部分对冲中央国库现金管理到期等因素的影响，为维护银行体系流动性合理充裕，12月21日以利率招标方式开展了500亿元逆回购操作。其中7天期300亿元，中标利率2.55%，14天期200亿元，中标利率2.7%，均与此前持平。央行本周累计开展6000亿元逆回购操作，因无逆回购到期，实现净投放6000亿元，创11个月单周新高。
12月20日，央行开展的公开市场操作显示，逆回购利率并未变化，7天逆回购利率仍是2.55%。不仅如此，在美联储公布议息决议的前夜，中国央行宣布创设TMLF，资金可使用三年，操作利率比MLF利率优惠15个基点，目前为3.15%，此举被市场称为“定向降息”。自本周一（17日）央行重启逆回购以来，连续4日已经净投放5500亿元流动性，呵护流动性意图明显。甚至在12月19日，央行一反常态公告称，市场流动性合理充裕。
债券托管方面，中债登和上清所公布了2018年11月的债券托管情况，11月合计托管量为76.16万亿，较10月净增10104.93亿。其中，中债登托管量为56.89万亿，净增3687.55亿；上清所托管量为19.27万亿，净增6417.38亿。 分机构持仓方面。全国性商业银行继续增持国债并显著增持同业存单，农商行及农合行大幅增持同业存单751.99亿；非银配置力量继续提升，其中广义基金增持国债174.66亿、政金债801.29亿、企业债18.75亿、中票978.55亿、短融459.46亿、同业存单2747.02亿。
11月流动性环境总体仍偏宽松，主要机构配置力量均有一定程度增强。全国性商业银行继续增持国债，而随着商业银行对跨年资金需求量的提升，同业存单发行规模及净融资规模均有一定程度增长，全国性商业银行、城商行、农商及农合行均明显增持了同业存单。非银配置力量继续增强，主要是广义基金的配置出现全面提升，且从券种看，广义基金对信用债增持力度明显增强，且久期有所拉长，可能反映其风险偏好开始回升。
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