股票市场
1月18日（周五），早盘三大股指小幅高开，盘初股指集体上攻，随后涨幅逐渐缩窄，临近午间收盘，股指再度反弹回升。午后钢铁、银行等权重板块齐发力，推动股指持续上攻。截至收盘，沪指报2596.01点，涨幅1.42%，深成指报7581.39点，涨幅1.49%；创指报1269.50点，涨幅1.45%。成交量方面，沪市成交1512.70亿元，深市成交1753.81亿元，两市合计成交3266.52亿元，较上一交易日略有放量。
盘面上，多数板块上涨。申万一级行业板块中，钢铁、医药生物和食品饮料板块涨幅居前，分别上涨2.92%、2.29%和2.24%，而休闲服务和通信板块跌幅居前；概念板块方面，仿制药指数、创新药指数以及钴矿指数表现亮眼，分别上扬3.65%、3.23%和2.24%，与此同时，创投指数燃料电池指数以及新三板指数表现低迷。
短期维度下，市场可能会继续调整，持续震荡整理为下一波反弹蓄力，总体稳步上行的趋势不变。至于春节之后A股行情走势，仍需密切关注春节期间海外市场的运行状况。总体来看，目前市场有估值底政策底双支撑，但股市提振难以一蹴而就，预计2019年A股以区间窄幅震荡为主，可关注握结构性机会。
债券市场
公开市场方面，央行公开市场开展100亿元7天期、100亿元28天期逆回购操作。周五无逆回购到期，央行称为维护银行体系流动性合理充裕，1月18日以利率招标方式开展了200亿元逆回购操作。其中7天期100亿元，中标利率2.55%，28天期100亿元，中标利率2.85%。本周央行共进行12700亿元逆回购操作，因本周累计有1100亿元逆回购到期，本周逆回购操作实现净投放11600亿元。若考虑MLF的口径，因周二有3900亿元MLF到期，本周累计净投放7700亿元。
1月份是税收大月。本周则处于1月份税收高峰期，税款集中清缴入库由此造成的流动性回笼效应较为明显。下周（1月19日-1月25日）央行公开市场将有7700亿元逆回购到期，其中1月23日、24日到期量分别为3500亿元、2500亿元，规模较大。
地方债方面，目前已确定新疆、河南、福建、云南等10多个省区市在1月份内发行地方债，已确定的发行规模超千亿元。今年地方债发行节奏和往年相比大大提前。2018年年末，全国人大常委会表示，授权国务院提前下达2019年地方政府新增一般债务限额5800亿元、新增专项债务限额8100亿元，合计13900亿元。
市场负面新闻方面，2019年伊始，县级债务始现违约。中电投先融锐榕1号资产管理计划的第二期（规模为3210万元）和第三期（规模为670万元）已经逾期近一个月，第四期（规模为1230万元）和第五期（规模为630万元）也即将于2019年1月18日和1月20日到期。该计划一共有15期，2年期，合计总规模接近3亿元，第一期规模为1150万元，本来是2018年12月6日到期的，在逾期半个月之后还本付息。1月17日当地县政府已经有了还款方案，确定将于2019年11月22日将“中电投先融锐榕1号资产管理计划”的剩余全部本息全部覆盖。2018年11月份，中江国际信托为该县基础设施建设发行的集合资金信托计划也出现了违约。该项目总规模1.5亿元人民币，期限2年。
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