股票市场
1月4日（周五），早盘两市大幅低开，沪指最低下探至2440点，创2014年11月以来新低，随后在券商、保险等板块带动下股指翻红走高，盘中沪指涨逾1.8%收复2500点。午后股指高位震荡，尾盘再度拉升。截至收盘，沪指报2514.87点，涨2.05%；深成指报7284.84点，涨2.76%；创业板指报1245.16点，涨2.52%。成交量方面，沪市成交1392.99亿元，深市成交1829.62亿元，两市合计成交3222.61亿元，较上一交易日明显放量。
盘面上，行业板块全线走强，逾九成个股上涨，券商板块掀起涨停潮。申万一级行业板块中，非银金融、计算机和电气设备板块涨幅居前，分别上涨4.35%、3.97%和3.09%，概念板块方面，打板指数、特高压指数以及生物识别指数表现活跃，分别上扬4.83%、4.75%和4.55%。
总体来看，A股今日并未受到隔夜美股重挫影响，收盘涨幅都超过2%。目前，A股整体仍处于震荡回升阶段，核心矛盾是国内经济基本面和长期估值提升，主要风险是企业盈利下行，因此对于反弹需暂时保持谨慎。近期是一系列不确定风险的时间窗口，短期来看市场虽有担忧情绪，但短期止跌反弹以及估值历史低位下，中长线具备投资价值。
债券市场
公开市场方面，央行公开市场开展100亿元7天期逆回购操作。周五有1700亿元逆回购到期，另有1000亿元国库现金定存到期。春节前流动性维稳操作已拉开帷幕。央行公告，为维护银行体系流动性合理充裕，1月4日以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作，期限为7天，中标利率2.55%。央行继续开展逆回购操作，操作规模再度缩量。下周央行公开市场将有4100亿元逆回购到期，其中本周六（1月5日）到期的1500亿元将顺延至下周一，下周一至周五每日到期的逆回购规模分别为1700、200、400、700、1100亿元。
央行于1月2日宣布调整普惠金融定向降准小微企业贷款考核标准，将考核标准由“单户授信小于500万元”调整为“单户授信小于1000万元”。央行此举延续了支持小微企业融资的一贯做法，是政策进一步向小微企业倾斜的体现。直接效果则是拓宽了降准覆盖面、增加了资金释放量。有机构预计，在普惠金融定向降准门槛调降后，至多可释放出七八千亿元流动性。
降准可一次性释放出较多流动性，且释放的是低成本、长期限流动性，弥补流动性供求缺口、降低利率水平、稳定市场预期效果均较为显著。在年初实施普惠金融定向降准，既彰显对小微企业的关怀，又可兼顾流动性维稳需求，稳定金融市场预期，防范货币市场大幅波动。李克强总理于1月4日接连考察中国银行、工商银行和建设银行普惠金融部，并在银保监会主持召开座谈会。总理强调，要加大宏观政策逆周期调节的力度，进一步采取减税降费措施，运用好全面降准、定向降准工具，支持民营企业和小微企业融资。
国际环境方面，日本10年期国债收益率降至-0.045%，创2016年11月以来新低。美国两年期美债收益率一度跌破2.4%，为2008年以来首次与联邦基金实际利率持平。
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