股票市场
10月第4周（10月28日至11月1日），上证指数上涨0.11 %，创业板上涨0.70 %，万得全A上涨0.38%。中信一级行业方面，家电、食品饮料、医药分别上涨8.50 %、2.85 %、2.60 %，表现居前；纺织服装、农林牧渔、钢铁表现居后，跌幅分别为-2.37 %、-2.15%和-2.03 %；概念方面，本周TWS耳机指数、音乐产业指数、电子烟指数表现较好，分别上涨5.28%、4.95%、4.58%。
本周A股三季报披露完毕，全部A股归属母公司净利累计同比19年一季度、二季度、三季度分别为6.9%、6.5%、9.4%，ROE（TTM，整体法）分别为9.2%、9.4%、9.3%。A股业绩底部企稳，将逐渐步入回升周期。分行业看，保险、券商、农林牧渔、等业绩表现突出，19年三季度业绩累计同比分别为83.2%、68.5%、74.3%，而通信、商业贸易、传媒等行业盈利增速改善明显。
MSCI将于11月26日盘后对A股进行年内第三次扩容，本次带来的被动增量资金规模将为历次最高，预计为493亿人民币。对A股来说，短期外资流入有助于提振市场情绪，长期来看外资加大对A股投资是大势所趋，并将成为支撑市场底部的重要力量。
展望后市，A股市场配置价值依然突出，重点关注金融等低估值板块，中长期逢低布局科技龙头。无论纵向还是横向看，A股估值优势明显，沪深300指数PE（TTM）为12.0，国证50指数PE为10.4，而印度孟买30指数PE为26.9，美国标普500指数为22.4。中美双方表示贸易谈判第一阶段协议将签署，乐观情绪有助于进一步抬升市场估值。美联储再度降息，全球新一轮货币宽松开启，A股市场配置性价比依然突出。
债券市场
周五，国债期货全线小幅收红，10年期主力合约涨0.10%，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.08%。银行间现券收益率小幅下行，截至16:30，10年期国开活跃券190210收益率下行0.32bp报3.7680%，10年期国债活跃券190006收益率下行1.5bp报3.2675%。
央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，11月1日不开展逆回购操作。当日300亿元逆回购到期，净回笼300亿元。资金面宽松，Shibor短端品种多数下行，隔夜品种下行28.9bp报2.3010%，7天期下行6.9bp报2.6160%，14天期下行13.5bp报2.6280%，1个月期持平上日报2.7750%。
宏观方面，中国10月官方制造业PMI为49.3，预期49.8，前值49.8。中国10月官方非制造业PMI为52.8，预期53.6，前值53.7。统计局称，10月中国制造业采购经理指数有所回落，主要呈现以下特点：一是生产保持扩张，市场需求有所回落；二是外贸市场低位运行，价格指数有所回落；三是转型升级持续推进；四是企业信心相对稳定。
以上观点仅供参考，不作为投资建议，基金投资有风险。