11月第3周（11月18日至11月22日），上证指数下跌0.21%，创业板上涨0.30%，万得全A下跌0.05%。中信一级行业方面，钢铁、传媒、建材分别上涨4.26%、4.17%、3.50%，表现居前；电子元器件、医药、食品饮料表现居后，跌幅分别为2.33%、2.05%和1.94%；概念方面，本周打板指数、网络游戏指数、电子竞技指数表现较好，分别上涨8.21%、5.54%、4.91%。
本周由传言称中美不会在今年达成第一阶段贸易协定，引发了一定的市场震荡。商务部新闻发言人高峰在21日表示，关于协议磋商的细节，目前没有更多信息可以透露，但外界的传言并不准确。中方愿与美方在平等和相互尊重的基础上，共同努力，妥善解决彼此核心关切，力争达成第一阶段协议。
本周人民银行召开金融机构货币信贷形势分析座谈会，强调坚持发展是第一要务，要继续强化逆周期调节，增强信贷对实体经济的支持力度。坚持发展是第一要务，政策稳增长可能会加大力度。稳增长的政策信号有利于年初至今落后的价值、周期板块，低估值、表现落后的周期有望短期表现。
展望后市，A股市场配置价值依然突出，重点关注金融、周期等低估值板块，中长期逢低布局科技龙头。无论纵向还是横向看，A股估值优势明显，沪深300指数PE（TTM）为11.7，国证50指数PE为10.1，而印度孟买30指数PE为28.9，美国标普500指数PE为23.1。MSCI月底将对A股扩容，有助于进一步抬升市场估值。美联储10月再度降息，全球新一轮货币宽松开启，A股市场配置性价比依然突出。
债券市场
周五，国债期货窄幅波动近乎收平，10年期主力合约跌0.01%，5年期主力合约涨0.01%，2年期主力合约涨0.005元几乎持平上日结算价。银行间现券收益率波动幅度不足1bp，10年期国开活跃券190215收益率上行0.3bp报3.5480%，10年期国债活跃券190006收益率持平上日中债估值报3.1675%。
公开市场方面，央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，11月22日不开展逆回购操作。
资金面方面，银行间市场资金面宽松态势渐收敛，隔夜和七天品种利率回升逾10个bp。交易员称，随着跨月时点临近，预计下周流动性充裕局面或将逐渐收缩，隔夜价格有望回升至2%以上的水平。
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