股票市场
11月第1周（11月4日至11月8日），上证指数上涨0.2%，创业板上涨1.44%，万得全A上涨0.43%。中信一级行业方面，电子元器件、汽车、建材分别上涨2.58%、2.19%、2.03%，表现居前；农林牧渔、综合、商贸零售表现居后，跌幅分别为-1.45%、-1.39%和-1.38 %；概念方面，本周打板指数、次新股指数、智能音箱指数表现较好，分别上涨7.62%、6.07%、5.67%。
央行于11月5日本周二开展4000亿元1年期MLF操作，中标利率3.25%，较10月下行5个基点。9月CPI触3%，10月以来猪肉价格继续快速上行，市场上对通胀的高点、持续的时间及滞胀格局的担忧再度升温，央行此举表明了态度，即使政策有众多掣肘，政府仍有维持经济增长在合理区间的决心，逆周期调节政策有望在四季度进一步加码。
本周四商务部新闻发言人高峰在新闻发布会上表示：如果中美双方达成第一阶段协议，应当根据协议内容，同步等比率取消加征关税，这是达成协议的重要条件；贸易战由加征关税而起，也应由取消加征关税而止，至于第一阶段取消多少，可以根据第一阶段协议的内容来商定。当前全球制造业的下行压力主要来自于贸易摩擦，因此若贸易协议第一阶段就能实现下调双方关税，将大幅改善市场风险偏好。
展望后市，A股市场配置价值依然突出，重点关注金融等低估值板块、盈利稳定的消费板块，中长期逢低布局科技龙头。无论纵向还是横向看，A股估值优势明显，沪深300指数PE（TTM）为12.0，国证50指数PE为10.4，而印度孟买30指数PE为27.3，美国标普500指数PE为22.7。中美双方表示贸易谈判第一阶段协议将签署，叠加MSCI对A股扩容的消息得到确认，乐观情绪有助于进一步抬升市场估值。美联储再度降息，全球新一轮货币宽松开启，A股市场配置性价比依然突出。
债券市场
周五，国债期货收盘涨跌不一，10年期主力合约跌0.14%，5年期主力合约跌0.07%，2年期主力合约涨0.03%。银行间现券收益率小幅上行，10年期国开活跃券190210收益率上行0.22bp报3.7725%，10年期国债活跃券190006收益率上行0.25bp报3.27%。
公开市场方面，央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，11月8日不开展逆回购操作。Wind数据显示，今日无逆回购到期，因此无资金投放也无回笼，本周央行公开市场净回笼35亿元。资金面整体维持宽松，资金面方面，银行间市场资金面整体属于平稳宽松局面，质押式回购利率近乎持平。月初资金供给继续保持充沛局面，隔夜回购利率仍旧维持在2%下方，继本周央行几乎等量续做MLF并调降利率后，机构对央行流动性调控仍保持足够信心。近期银行业同业负债利率上升，主动负债难度增大。从后市来看，债市配置力量恢复可能集中于人民银行着力解决银行准备金稀缺的问题。
商务部11月7日举行例行新闻发布会，商务部新闻发言人高峰称，过去两周，中美双方牵头人就妥善解决各自核心关切进行了认真、建设性的讨论，同意随协议进展分阶段取消加征关税。
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