股票市场
7月5日（周五），早盘两市涨跌不一，盘初明显分化，沪指震荡下挫，创指相对强势，随后沪指反弹翻红，午间股指再度回落；午后白酒股发力，带动股指持续走高，深成指、创指一度涨逾1%，沪指重返3000点上方。截至收盘，沪指报3011.06点，涨0.19%；深成指报9443.22点，涨0.80%；创业板指报1547.74点，涨0.98%。沪市成交1631.81亿元，深市成交2111.35亿元，两市合计成交3743.16亿元，较上一交易日的4385.08亿元明显缩量。
盘面上，多数板块上涨，市场人气有所回暖，题材股资金流入明显。申万一级行业板块中，农林牧渔、食品饮料、休闲服务板块涨幅居前，分别上涨3.15%、2.12%和1.96%；国防军工、房地产、银行板块跌幅居前。概念板块方面，维生素指数、猪产业指数、近端次新股指数表现最为活跃，分别上扬5.00%、2.79%和2.78%，但南北船合并指数、环保概念指数、航母表现较低迷。
总体来看，市场延续了近期的调整趋势，围绕3000点反复拉锯，下周有多只新股集中发行，市场或面临一定压力。谈判迎来转机、改革开放举措落地以及科创板平稳快速推出，随着各类消费刺激政策出台，叠加减税影响，将带来居民消费支出的增长，都将极大改善投资者预期。稳增长政策会贯穿全年，预计三季度政策将再度宽松，全球产业链的重塑对现有国内产业链有一定的冲击。中国对高科技领域的技术突破是必然，现阶段主要把握已经实现技术突破且市场空间大的国家战略新兴产业，可长期关注科技股机会。
债券市场
今日国债期货低位盘整，10年期主力合约跌0.17%，持仓量71623手，减仓285手，本周累计涨0.56%。5年期主力合约跌0.13%，2年期主力合约跌0.03%。国债现券主要期限品种收益率上行2bp以上。10年期国债活跃券190006最新成交价报3.1675%，收益率上行2bp，5年期活跃券190004最新成交价报2.99%，收益率上行2.23bp。
央行未开展逆回购操作，今日有300亿元逆回购到期，当日实现净回笼300亿元。央行公开市场本周共实现净回笼3400亿元，创近五个月新高，上周实现零投放零回笼。Shibor多数下行，隔夜品种上行21.1bp报1.055%，7天期上行13.2bp报2.271%，14天期上行0.7bp报2.066%，3月期下行2.1bp报2.606%。一级市场方面，财政部91天期贴现国债中标利率1.9598%，边际利率2.0048%，全场倍数3.11。
随着经济增长压力加大，全球货币政策重新转向宽松的动力也在增强。在欧洲央行向市场释放宽松信号后，美联储在6月议息会议的表态也强化了市场对其降息的预期。从利率期货隐含的利率预期来看，市场认为7月份美联储可能会降息。2018年第四季度以来，我国债市收益率虽有所下行，但下行幅度相对有限，特别是今年4月份出现一波明显的上行。虽然5月以来债市收益率重新走低，但至今仍未回到一季度低点水平。从中债到期收益率数据来看，目前10年期国债收益率约为3.16%，较3月份低点高出10个基点。
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