股票市场
1月第2周（2020年1月6日至2020年1月10日），上证综指上涨0.28%，实现周线6连阳，创业板上涨3.71%，万得全A上涨1.22%。中信一级行业方面，其中建材、计算机、家电分别上涨8.76%、4.10%、3.29%，表现居前；银行、非银行金融、房地产表现居后，跌幅分别为1.43%、1.31%、0.87%；概念方面，本周特斯拉指数、打板指数、CAR-T疗法指数表现较好，分别上涨10.46%、8.37%、7.92%。
本周市场情绪升温，一是由于传统的春季躁动利好因素仍然存在，而央行的货币政策措施，包括最近的降准对于这些因素有增强效应。二是当前中国经济处于短周期尾声，短期经济改善预期表现较强，使得市场对于经济见底改善预期升温。在一季度经济数据发布前，该预期难以证伪。另一方面，市场对于后续财政货币政策进一步宽松存在预期，从节奏上看，预期春节前后CPI见顶并将逐步进入下行区间，为政策实施创造条件。综合来看，当期市场风险偏好出现了明显好转。
展望后市，A股市场配置价值依然突出，重点关注进可攻退可守的低估值大金融、地产板块，中长期逢低布局国产替代、5G相关的科技龙头。无论纵向还是横向看，A股估值优势明显，沪深300指数PE（TTM）为12.6，国证50指数PE为10.8，而印度孟买30指数PE为26.5，美国标普500指数PE为24.4。全球普遍低利率、负利率环境下，A股市场配置性价比依然突出。
债券市场
截至周五14：40，国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.21%，5年期主力合约跌0.10%，2年期主力合约涨0.06%。银行间现券收益率变动不大，10年期国开活跃券190215收益率下行2.5bp报3.5400%，10年期国债活跃券190015收益率下行2.75bp报3.0875%。
公开市场方面，央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平， 1月10日不开展逆回购操作。Wind数据显示，今日无逆回购到期，因此单日无净投放和净回笼。本周央行公开市场有500亿元逆回购到期，本周央行未开展逆回购操作，因此本周净回笼500亿元。截至目前，央行已连续13个工作日未开展逆回购操作。
资金面宽松，Shibor涨跌互现，隔夜品种上行8.22bp报1.7722%，7天期上行1.7bp报2.4870%，14天期上行14.30bp报2.29%，1个月期上行1bp报2.8420%。
（以上观点仅供参考，不作为投资建议，基金投资有风险。）