股票市场
3月第二个交易周（2020年3月9日至2020年3月13日），上证综指跌4.85%，沪深300跌5.88%，创业板跌7.40%，万得全A跌5.60%。本周全部30个行业仅通信板块上涨0.90%，录得正涨幅；纺织服装、有色金属、基础化工涨幅分别为10.30%、9.40%、8.69%，表现居后；概念方面，本周光纤指数、网络优化指数、特高压指数表现较好，分别上涨19.56%、11.46%、9.56%。
本周，随着海外疫情继续加剧，疫情对全球经济生活等各方面影响开始加剧。WHO总干事称新冠疫情已具有全球大流行病特征，意大利本周开始全国封城抗疫，成为因新冠肺炎疫情举国封城的首个国家，特朗普宣布欧洲旅行禁令，NBA、欧洲杯等赛事相继停摆、推迟。周一受油价大跌影响，美股开盘大跌超过7%并触发熔断。本周四晚，全球资产再次大幅下跌，包括美国、加拿大、泰国等在内的多个国家股指触发熔断机制，欧洲法国、德国等国家主要指数跌幅超过10个百分点，全球多个国家股市进入技术性熊市。同时传统避险资产如黄金等亦大幅下跌，显示出市场对疫情造成的经济方面影响的担忧正转变为对流动性问题的担忧。当前全球普遍低利率情况下，各地央行应对危机的工具相对有限。受限于空间，欧洲央行周四晚意外维持利率不变，而是加大量化宽松和流动性工具，额外增加1200亿欧元的资产购买规模直至今年底。纽约联储则宣布未来加大逆回购操作。各央行应对流动性问题采取的措施的效果仍待观察。全球资产普遍大幅下跌情形下，A股市场相对稳健，表现出一定韧性，体现出一定的避险价值。
展望后市，我们认为短期外围扰动仍会持续，但外围干扰只会放大A股市场的波动，不改市场长期向上趋势。国内早于海外开始疫情应对，疫情状况已日趋好转，各种对冲政策也将逐渐落地，对经济增长和企业盈利构成支撑。从长期角度看，外围造成的A股市场恐慌性下跌给予投资者良好的买入时机。结构方面长期继续看好科技成长，以及消费医药，疫情期间受冲击较大的低估值板块后续反弹空间亦值得期待。无论纵向还是横向看，A股估值优势明显，沪深300指数PE（TTM）为11.7，国证50指数PE为9.8，而印度孟买30指数PE为23.0，美国标普500指数PE为19.1。全球普遍低利率、负利率环境下，A股市场配置性价比依然突出。
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债券市场
周五国债期货全线明显收跌，10年期主力合约跌0.48%，本周跌0.45%；5年期主力合约跌0.24%，本周跌0.26%；2年期主力合约跌0.06%，本周跌0.09%。
公开市场方面，央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，3月13日不开展逆回购操作。Wind数据显示，今日无逆回购到期。
资金面，Shibor全线下行，隔夜品种下行25bp报1.414%，7天期下行5.7bp报2.2520%，14天期下行4.2bp报1.9930%，1个月期下行1.1bp报2.1190%。
（以上观点仅供参考，不作为投资建议，基金投资有风险。）