股票市场
3月首个交易周（2020年3月2日至2020年3月6日），上证综指上涨5.35%，重返3000点，沪深300上涨5.04%，创业板上涨5.86%，万得全A上涨5.97%。全部30个行业本周均录得正涨幅，农林牧渔、综合金融、纺织服装分别上涨11.74%、10.92%、10.73%，表现居前；电子板块涨幅1.55%，表现略逊于其他行业；概念方面，本周打板指数、特高压指数、猪产业指数表现较好，分别上涨19.01%、18.88%、15.46%。
本周，A股市场较为明显地受到海外市场的干扰。近期，新型冠状病毒疫情在全球多个国家和地区快速蔓延，对海外资本市场造成一定恐慌。3月3日周二晚间，美联储宣布突发性降息50个基点，以应对新型冠状病毒可能对经济造成的影响。但美联储此次降息并未完全消除海外市场的恐慌情绪，美股市场延续震荡行情，外围的恐慌情绪一定程度传导到A股，加剧了国内市场的波动。我们认为，外围扰动只会短期加大A股市场波动，美股近期震荡剧烈原因在于其整体处于高位，而A股经过18年的下跌风险释放已较为充分。各国央行近期有望跟随美联储降息，全球或迎来新一轮宽松。全面宽松环境为国内利率进一步下行打开空间，更加利于逆周期政策发力，国内股债市场或迎来双牛。
展望后市，我们延续先前的判断，此次疫情影响为短期事件冲击，外围干扰只会放大A股市场的波动，不改市场长期向上趋势。国内早于海外开始疫情应对，疫情状况已日趋好转，各种对冲政策也将逐渐落地，对经济增长和企业盈利构成支撑。从长期角度看，现在依然是投资者良好的买入时机，结构方面长期继续看好科技成长，以及消费医药，疫情期间受冲击较大的低估值板块后续反弹空间亦值得期待。无论纵向还是横向看，A股估值优势明显，沪深300指数PE（TTM）为12.3，国证50指数PE为10.3，而印度孟买30指数PE为23.5，美国标普500指数PE为21.8。全球普遍低利率、负利率环境下，A股市场配置性价比依然突出。
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债券市场
周五国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.32%，5年期主力合约涨0.22%，2年期主力合约涨0.09%。银行间现券收益率大幅下行，10年期国开活跃券190215收益率下行3.85bp报3.1325%，10年期国债活跃券190006收益率下行5.25bp报2.67%。
公开市场方面，央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，3月6日不开展逆回购操作。Wind数据显示，今日无逆回购到期。本周央行公开市场无资金投放也无回笼。
资金面宽松，Shibor全线下行。隔夜品种下行8.8bp报1.3620%，7天期下行5.4bp报2.0350%，14天期下行3.7bp报1.9120%，1个月期下行2.4bp报2.1260%。
（以上观点仅供参考，不作为投资建议，基金投资有风险。）