股票市场
4月第3个交易周（2020年4月13日至2020年4月17日），上证综指涨1.50%，沪深300涨1.87%，创业板涨3.64%，万得全A涨1.64%。中信一级行业方面，电力设备及新能源、电子、计算机分别上涨5.46%、3.54%、2.46%，表现居前；农林牧渔、综合金融、通信表现居后，跌幅分别为3.15%、1.89%、0.14%。概念方面，本周数字货币指数、生物疫苗指数、动力电池指数表现较好，分别上涨7.96%、6.57%、6.56%。
上周五（4月10日）社融信贷数据发布，数量超出市场预期，且从结构看前期对冲政策已经开始传导至实体端，对受疫情冲击的实体经济起到支撑作用，本周公布的3月出口数据好于预期，而周五公布一季度GDP同比下降6.8%，基本符合预期，不确定性落地。海外方面，周末OPEC+终于就石油减产达成协议，叠加上周美联储宣布2.32万亿信贷计划，海外情绪短期有所回暖，而周五早间有报道称抗病毒药物瑞德西韦在芝加哥大学临床试验中表现较好，再次点燃了市场的热情，亚洲股市周五普涨，日经225指数上涨3.15%，恒生指数上涨1.52%，A股也在情绪带动下延续了本周的反弹势头。
展望后市，我们认为疫情的发展情况仍是影响全球资本市场走势的主要因素，疫情短期虽有初步企稳迹象，但仍存在反复可能，资产价格也会随之波动，建议投资者继续密切关注疫情态势及相关药物研发情况。随着美联储一连串大幅刺激，海外流动性紧张逐渐缓和，外资从前期的大幅流出逐步转为流入。同时中国最早开始抗击疫情，现在疫情已基本得到控制，结合当前的低估值，A股有望早于海外市场率先企稳。长期角度来看，当下为投资者提供了良好的买入机会。结构方面，疫情提升医药板块投资价值，宏观对冲政策预期将加码，利好基建板块，金融、地产板块估值较低，具备防守价值的同时亦可期待政策层面放松带来的利好，长期继续看好本轮长期牛市的主线科技成长板块。无论纵向还是横向看，A股估值优势明显，沪深300指数PE（TTM）为11.4，国证50指数PE为9.5，而印度孟买30指数PE为18.7，美国标普500指数PE为19.5。全球普遍宽松环境下，A股市场配置性价比依然突出。
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债券市场
周五国债期货多数收跌，10年期主力合约跌0.27%，本周涨0.18%；5年期主力合约跌0.10%，本周涨0.33%；2年期主力合约涨0.01%，本周涨0.17%。
公开市场方面，央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，4月17日不开展逆回购操作。Wind数据显示，今日2000亿元MLF到期，无逆回购到期；本周央行公开市场净回笼1000亿元。Wind数据显示，下周（4月18日至24日）央行公开市场无正回购、逆回购和央票等到期，下周五（4月24日）有2674亿元定向中期借贷便利（TMLF）到期。
资金面方面，银行间市场资金面宽松依旧，隔夜回购利率仍在历史低位附近徘徊，七天加权价格虽反弹幅度较大，但因交投偏淡代表性有限。DR001加权利率反弹3bp左右报在0.71%左右，DR007加权利率反弹23bp左右报在1.46%附近。
宏观数据方面，统计局公布的数据显示，中国一季度GDP为206504亿元，按可比价格计算，同比下降6.8%，前值增6%。中国3月社会消费品零售总额同比下降15.8%，1-2月为降20.5%，一季度同比降19.0%。中国一季度固定资产投资（不含农户）84145亿元，同比下降16.1%，降幅比1—2月份收窄8.4个百分点。中国一季度房地产开发投资21963亿元，同比下降7.7%，降幅比1-2月份收窄8.6个百分点。中国3月规模以上工业增加值同比实际下降1.1%，降幅比1-2月份收窄12.4个百分点；环比则增长32.13%；一季度，规模以上工业增加值同比下降8.4%。
（以上观点仅供参考，不作为投资建议，基金投资有风险。）