股票市场
4月第4个交易周（2020年4月20日至2020年4月24日），上证综指跌1.06%，沪深300跌1.11%，创业板跌0.84%，万得全A跌0.90%。中信一级行业方面，农林牧渔、食品饮料、消费者服务分别上涨4.12%、2.86%、2.97%，表现居前；电子、综合、非银行金融表现居后，跌幅分别为4.06%、3.24%、3.02%。概念方面，本周大豆指数、人造肉指数、新冠肺炎检测指数表现较好，分别上涨7.61%、7.08%、6.41%。
上周五（4月17日）召开的中央政治局会议明确了宏观政策会更加积极，财政政策方面会提高赤字率并发行特别国债，货币政策方面会采取降息、降准、再贷款等手段继续引导市场利率下行。对冲政策预期加强为市场提供了一定的支撑，但海外的不利因素也对市场造成了干扰。需求不足、供给过剩情况下石油价格继续下跌，本周石油期货交割价甚至出现前所未有的负值，有报道称世界卫生组织意外泄露的文件显示药物瑞德西韦对新型冠状病毒的效果不明显。内外因素叠加影响下，本周股市震荡整理。
展望后市，我们认为疫情的发展情况仍是影响全球资本市场走势的主要因素，疫情短期虽有初步企稳迹象，但仍存在反复可能，资产价格也会随之波动，建议投资者继续密切关注疫情态势及相关药物研发情况。随着美联储一连串大幅刺激，海外流动性紧张逐渐缓和，外资从前期的大幅流出逐步转为流入。同时中国最早开始抗击疫情，现在疫情已基本得到控制，中央高层会议再次明确会加大宏观对冲力度，结合当前市场的低估值，A股有望早于海外市场率先企稳。长期角度来看，当下为投资者提供了良好的买入机会。结构方面，疫情提升医药板块投资价值，宏观对冲政策预期将加码，利好基建、新能源车等板块，长期继续看好本轮长期牛市的主线科技成长板块。
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债券市场
周五国债期货收盘涨跌不一，10年期主力合约涨0.19%，盘初一度涨0.35%，5年期主力合约接近持平，2年期主力合约跌0.01%。
公开市场方面，央行4月24日根据金融机构需求情况，对当日到期的2674亿元定向中期借贷便利（TMLF）进行了续做，续做金额为561亿元，中标利率2.95%，上次3.15%。今日无逆回购操作。Wind数据显示，今日有2674亿元TMLF到期，无逆回购到期。
截至4月24日，Shibor多数上行，隔夜品种上行1.9bp报0.9120%，7天期上行5.5bp报1.7180%，14天期下行0.2bp报1.3170%，1个月期上行0.1bp报1.3020%。
（以上观点仅供参考，不作为投资建议，基金投资有风险。）