股票市场
6月第二个交易周（2020年6月8日至2020年6月12日），上证指数涨 -0.38%，沪深300涨-0.05%，创业板指涨1.86%，万得全A涨0.25%。中信一级行业方面，消费者服务、医药、传媒分别上涨5.61%、3.48%、3.25%，表现居前；银行、非银行金融、农林牧渔表现居后，涨幅分别为-1.42%、-1.44%、-2.88%。
美联储主席杰罗姆-鲍威尔周三表示冠状病毒疫情可能对经济造成长期损害，周四公布的美国首次申请失业救济数据支持了这一观点，市场风险偏好随之下降。此外，美国确诊冠状病毒总病例数超过200万人，部分地区爆发第二波疫情，为市场敲响了警钟。美国特朗普无视第二波新冠警报，周四前往达拉斯推动经济重新开放。特朗普周四启程前往达拉斯，并将在几个月来首次举行亲身参加的募捐活动。此行旨在强调特朗普致力于尽快重新开放国家的承诺，以使经济重回正轨。
市场无风险收益率下行，银行理财市场整体收益持续处于低位，信托产品预期收益率一再下跌。今年5月份以来，银行理财平均收益率反弹幅度有限。从资产端来看，随着银行净值化转型的持续推进，新发理财产品将以配置固收类产品为主，较难配置高收益的非标资产。同时，考虑到银行存在一定揽储压力，短期内理财收益率下行速度或将放慢，大概率维持现有水平或呈小幅下行。长期来看，未来随着利率市场化和净值化转型的推进，银行理财收益率仍将进一步下降。随之而来的是理财转型的加速，银行新发净值型产品数量逐渐增多，向净值化转型的进程在明显加快。截至2020年一季度末，银行非保本理财产品余额约为24.4万亿元，净值型产品存续余额约12.54万亿元，净值型产品余额占比已由新规前的15%大幅提高到目前的51.40%。在各类理财产品中，新发固收类净值型产品占据主导，占比超过九成。随着理财子公司新品的发售，混合类甚至权益类产品开始崭露头角。
本周各大指数继续上涨，不同行业股票的上涨幅度有所分化。基于以下理由，中长期来看，市场仍然较高的上涨空间：中国经济稳中向好的基本面不会改变；中国资本市场对外开放和市场化改革的步伐没有放缓，A股在全球资本市场中的配置价值日益凸显；大力发展高新科技的政策导向没有改变。更重要的是，一方面，由于银行理财型和信托产品收益率的下降，加上“房住不炒”政策的持续发力，将在一定程度上形成“资产荒”；另一方面，随着净值化产品的陆续成立，资金将像“源头活水“一样进入股市。板块方面，更加看好科技创新（5G、云计算、半导体、生物医药和新能源汽车）和大基建（建筑、建材）。后者在”六保”中起着无可替代的作用，是解决中国发展的”近忧”问题；而前者则是解决创新转型、安全可控的“远虑”问题。
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债券市场
今日（6月12日），国债期货国债期货全线上涨，10年期国债期货主力合约涨0.21%，连续三日上涨，5年期主力合约涨0.16%，2年期主力合约涨0.05%。
Wind数据显示，下周（6月13日-6月21日）央行公开市场共有6600亿元到期资金，其中6月15日、16日、17日、18日、19日各有1200亿元、600亿元、600亿元、800亿元、1000亿元逆回购到期，6月19日另有2400亿元MLF到期。
央行公告，为加强预期管理，促进公开市场操作时间与金融市场运行时间更好衔接，决定自6月12日起，将每日开展公开市场操作的时间从工作日上午9:15-9:45调整为9:00-9:20，9:20发布《公开市场业务交易公告》披露操作结果。如当日不开展操作，则将在上午9:00发布公告说明相关情况。
6月12日最新统计数据显示，近期中国债券市场将有12只公司债发行，计划发行规模共计111.70亿元，其中即将在06月15日招标发行的“20青平01”计划发行金额24亿元，期限为5年，主体评级为AA。中国债券市场近期将有5期金融债发行，计划发行总规模为450亿元；即将在06月16日发行的“20国开10(预)”计划发行规模为190亿元，期限为10年。
（以上观点仅供参考，不作为投资建议，基金投资有风险。）