股票市场
6月第三个交易周（2020年6月14日至2020年6月19日），上证指数涨 1.64%，沪深300涨1.34%，创业板指涨5.11%，万得全A涨2.62%。中信一级行业方面，农林牧渔、医药、通信上涨6.29%、5.78%、5.27%，表现居前；交通运输、国防军工、银行表现居后，涨幅分别为0.55%、0.53%、-0.54%。
6月18日，第十二届陆家嘴论坛（2020）在上海开幕，中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤发表书面致辞，提出要健全鼓励中长期资金开展价值投资的制度体系。他指出，当前，我们正处于“十三五”规划收官、制定“十四五”规划宏伟蓝图的重要时期。全国“两会”已胜利闭幕，对全年工作进行了部署。金融系统要在党中央、国务院领导下，做好以下重点工作:
一是稳健的货币政策更加灵活适度。从经济发展实际出发，加强逆周期调节，坚持总量政策适度，保持流动性合理充裕，促进金融与实体经济良性循环，全力支持做好“六稳”、“六保”工作。
二是服务实体经济，促进经济转型升级。要以高质量发展为导向，深化供给侧结构性改革。要适应各类市场主体需要，着力打通货币传导的各种堵点，创新金融产品，优化金融结构，提高小微企业贷款、信用贷款、制造业贷款比重。
三是坚持“建制度、不干预、零容忍”，加快发展资本市场。要坚持市场化、法治化原则，完善信息披露、发行、退市等基本制度，着力增强交易便利性、市场流动性和市场活跃度，健全鼓励中长期资金开展价值投资的制度体系。强化对市场中介机构的监管，大幅提高对财务造假等违法违规行为的打击力度，加快推动证券代表人诉讼机制落地，更好保护投资者利益。
四是风险应对要走在市场曲线前面。在经济下行压力和各种不确定条件下，要增强预判性，理解市场心态，把握保增长与防风险的有效平衡，提高金融监管与金融机构治理机制的有效性。我们完全有信心有能力应对任何内外部风险冲击，实现金融体系稳健运行。
五是深化改革开放。中国将坚定不移深化改革、扩大开放，加快出台和落实金融改革开放举措，保护在华外资企业合法权益。应创造条件和氛围，排除干扰，共同落实中美第一阶段经贸协议。中央政府将坚持“一国两制”，支持香港发挥国际金融中心的重要作用，切实保护各国在港企业和投资人权益，维护香港长期繁荣稳定。
本周各大指数继续上涨，不同行业股票的上涨幅度有所分化。中长期来看，市场仍然较高的上涨空间：中国经济稳中向好的基本面不会改变；中国资本市场对外开放和市场化改革的步伐没有放缓，A股在全球资本市场中的配置价值日益凸显；大力发展高新科技的政策导向没有改变。更重要的是，一方面，由于银行理财型和信托产品收益率的下降，加上“房住不炒”政策的持续发力，将在一定程度上形成“资产荒”；另一方面，随着净值化产品的陆续成立， 资金将像“源头活水“一样进入股市。尽管短期的负面消息会给股市造成下跌，但就像山丘无法阻碍江水的东流一样，这些利空不会影响股市的长期上涨。板块方面，更加看好科技创新（5G、云计算、半导体、生物医药和新能源汽车）和大基建（建筑、建材）。后者在”六保”中起着无可替代的作用，是解决中国发展的”近忧”问题；而前者则是解决创新转型、安全可控的“远虑”问题。
债券市场
周五国债期货尾盘小幅拉升，10年期主力合约涨0.08%，5年期主力合约涨0.03%，2年期主力合约跌0.01%。10年期国债期货本周累计跌0.44%，近一个多月呈震荡下跌态势。
银行间现券收益率维持窄幅震荡，10年期国债活跃券200006收益率上行1bp报2.8625%，30年期国债活跃券200004收益率上行2.75bp报3.6075%，盘中曾于3.585%成交。
央行公开市场开展700亿元7天期和1100亿元14天期逆回购操作，今日有1000亿元逆回购到期，并有2400亿元MLF到期。央行本周累计开展3000亿元逆回购和2000亿元中期借贷便利（MLF）操作，因本周有4200亿元逆回购和2400亿元中期借贷便利（MLF）到期，从全口径看，央行本周实现净回笼1600亿元。
数据显示，下周（6月20日-6月28日）央行公开市场将有1200亿元逆回购到期，其中6月25日、6月26日分别有500亿元、700亿元逆回购到期，由于6月25日、26日为端午节假期，因此这1200亿元逆回购将顺延至6月29日到期
连续暂停逆回购后，“降息”意外落地。央行18日开展了1200亿元逆回购操作。其中500亿元逆回购为7天期限，700亿元逆回购为14天期限，14天逆回购中标利率为2.35%，较此前下降20个基点。这是自2月份以来央行首次开展14天期逆回购。市场人士分析称，重启14天期限逆回购，主要为缓解半年末流动性趋紧的现象，也有对冲近日特别国债招标发行的意图。而进行14天期限逆回购“降息”，实际上是对该期限政策利率的补降。
资金面方面，Shibor延续全线上行，短端上行幅度趋小，隔夜品种上行0.8bp报2.131%，7天期上行4.7bp报2.147%，14天期上行6bp报2.156%，1个月期上行2.5bp报2.048%。
一级市场方面，进出口银行增发1、2、7年期固息债中标利率分别为2.2643%、2.5312%、3.3581%，投标倍数分别为1.98、2.73、2.96。
（以上观点仅供参考，不作为投资建议，基金投资有风险。）