股票市场
7月第五个交易周（2020年7月27日至2020年7月31日），A股本周震荡上行，上证综指涨3.54%，沪深300涨4.20%，创业板指涨6.38%，万得全A涨4.69%。中信一级行业方面，本周30个行业全部录得正涨幅，其中消费者服务、电子、医药分别上涨10.49%、8.57%、7.93%，涨幅居前；银行、地产涨幅靠后。
本周国家统计局公布工业企业利润数据，6月单月全国规模以上工业企业实现利润总额6665.5亿元，同比增长11.5%，增速比5月份加快5.5个百分点。周五公布的7月官方制造业PMI升至51.1%，超过预期50.5%与前值50.9%，连续5个月处于扩张区间。从数据可以看出，在当前疫情应对下，我国企业生产经营总体保持恢复性增长势头，经济基本面持续向好。于此同时，随着美国大选临近，美国政客出于政治目的针对中国的攻击日趋频繁，而本周公布的美国二季度GDP下滑2.9%，创下二战以来最大季度衰退。海内外多因素交织影响下，A股市场在纠结中震荡上行。
展望后市，经过前期市场的回调，恐慌情绪得以释放，全球横向比较，中国从疫情控制到经济复苏进程都处于领先地位，后续仍看好权益市场投资价值，短期调整为投资者提供了中长期布局的机会。行业方面关注受益于疫情的医药，地产链的家电、建材，长期继续关注科技板块。
债券市场
周五，国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.35%，本周跌1.11%，本月跌1.43%；5年期主力合约跌0.17%，本周跌0.62%，本月跌0.91%；2年期主力合约跌0.09%，本周跌0.23%，本月跌0.48%。
公开市场方面，央行开展200亿元7天期逆回购操作，今日无逆回购到期，单日净投放200亿元。Wind数据显示，本周央行公开市场有1600亿元逆回购到期，本周累计进行了2800亿元逆回购操作，因此本周净投放1200亿元。
Shibor全线上行，隔夜品种大幅上行41.9bp报1.7880%，7天期上行5.3bp报2.2360%，14天期上行0.7bp报2.2470%，1个月期上行0.7bp报2.2950%。
中共中央政治局7月30日召开会议，会议指出，当前经济形势仍然复杂严峻，不稳定性、不确定性较大，我们遇到的很多问题是中长期的，必须从持久战的角度加以认识，加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，建立疫情防控和经济社会发展工作中长期协调机制，坚持结构调整的战略方向，更多依靠科技创新，完善宏观调控、跨周期设计和调节，实现稳增长和防风险长期均衡。
会议指出要确保宏观政策落地见效。财政政策要更加积极有为、注重实效。要保障重大项目建设资金，注重质量和效益。货币政策要更加灵活适度、精准导向。要保持货币供应量和社会融资规模合理增长，推动综合融资成本明显下降。要确保新增融资重点流向制造业、中小微企业。宏观经济政策要加强协调配合，促进财政、货币政策同就业、产业、区域等政策形成集成效应。
（以上观点仅供参考，不作为投资建议，基金投资有风险。）