【行情速递】
继2020年最后一个交易日上证指数、深证成指、创业板指均以创年内新高收尾后，2021年开年首个交易日，市场延续年前的升势，涨势喜人。沪指盘中一度站上3500点关口，自2018年1月以来首次突破这一点位。创业板指攻破3000点，盘中涨逾4%，创2015年6月以来新高。截止收盘，Wind全A上涨1.58%，上证指数上涨0.86%，深成指上涨2.47%，创业板指上涨3.77%，沪深300指数上涨1.08%，中证500指数上涨1.82%，科创50指数上涨2.09%。行业板块方面，电气设备、农林牧渔、国防军工、有色金属、汽车、化工、食品饮料等行业板块领涨。受假期房地产贷款集中度管理新规正式实施消息面的影响，房地产、银行、非银金融等权重性板块出现逆势下跌。主题概念方面，新能源车概念、锂电池概念、猪肉概念、军工题材等全面开花，概念内个股掀起涨停潮。资金方面，沪深两市成交额在新年首个交易日便突破万亿，与内资的火爆形成鲜明对比的是北上资金的态度。今日北向资金全天净卖出5.42亿元。其中，沪股通净卖出13.95亿元，深股通净买入8.53亿元。总结来看，新年伊始，股市、大宗商品、汇市等风险类资产出现齐涨，全球风险资产继续交易Risk on行情。
表1：创业板前20大成分股对创业板指数的贡献情况
资料来源：Wind，华润元大基金研究部
【市场观点】
继上证50，沪深300指数创年内新高后，创业板以创年内新高收盘意味着市场情绪的全面复苏。看好2021年春季躁动行情，市场赚钱效应有望显现。我们认为，市场有望迎来由全球风险偏好提升和新一轮增量资金入市共振驱动的春季躁动行情。目前全球乐观预期主要集中在以下几个方面：一是全球经济复苏预期加强，二是以美联储为首的主要央行将维持宽松的货币政策力度，三是美国通过新一轮9170亿美元的纾困法案，四是随着新冠疫苗接种面的扩大，新冠疫情在全球范围内有望得到控制。在向好的预期下，投资者风险偏好维持在较高水平。此外，国内机构考核期结束后开始积极布局来年行情，新发基金的布局和全球风险偏好预期改善下外资的流入等将带来新一轮增量资金的入市。整体来看，多重利好的推动下，看好春季行情继续演绎。
立足于明年的宏观大环境，我们认为基于α驱动的资产可以继续大胆持有，而对基于β驱动的资产，需要保持一定的谨慎。落实到权益类资产，建议降低对指数上涨空间的赋权，重视对行业和个股的精选，继续围绕行业和个股景气度和业绩改善的方向进行布局。
【配置机会】
短期而言，预计资金仍将围绕光伏、汽车、军工、农业、疫情方向几大板块进行轮动，可择机逢低布局。中期而言，建议依照以下2条主线进行中长期布局：
主线一：仍然看好顺周期&低估值板块的修复行情。新冠疫苗的陆续上市预示着全球疫情的拐点及全球经济增长预期的拐点有望到来，这两个拐点的叠加将利好顺周期品种，顺周期、低估值板块的修复行情至少有望持续到明年1-2季度，建议关注家电、汽车、机械、化工、机场航空等顺周期板块，及估值有绝对优势的大金融板块。
主线二：受益于政策驱动和具备高景气度支撑的行业板块。在高层定调经济高质量发展背景下，科技创新、产业升级、扩大内需等仍是国家未来很长一段时间大力发展的方向。可重点关注：（1）长期看好包括光伏、风电、新能源汽车在内的新能源产业链；（2）景气正逐步复苏的可选消费板块；（3）消费电子、半导体等科技细分领域；（4）军工行业未来几年将保持较高景气度。
风险提示：本材料为华润元大基金观点，不作为投资建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表达的意见并不构成对任何人的投资建议。投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。华润元大基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。